文/乐居财经 杨宏彬

  “公司频繁对外提供财务资助，是否会影响自身的资金链？”两个月前，有投资者向中交地产提问。

  得到的回答是否定的，中交地产表示，提供的财务资助，一是为有股权关系的项目公司按合作比例提供股东借款，二是与合作方按合作比例共同调用并表项目公司的富余资金，没有为无股权关系或合作关系之外的第三方提供财务资助，不会影响公司自身的资金链，风险在可控范围内。

  在那之后，中交地产依然在频繁进行财务资助，其中，对一个入股才1个多月的公司资助就超过9亿元。

  7月18日，中交地产(000736.SZ)发布公告称，将按持股比例，对参股公司合肥金中京湖房地产开发有限公司（下称“合肥金中”）提供财务资助，资助金额为 7.35亿元，期限不超过 1 年，年利率 6%。

  根据公告，中交地产持有合肥金中49%的股权，而后者的另一股东为 北京金隅地产开发集团有限公司（下称“北京金隅”），持股51%，该公司为金隅集团 （601992.SH）的全资子公司。

  合肥金中成立于2021年12月9日，注册资金7.12亿元，法定代表人李新。截止2022年1月末，合肥金中的总资产为7.24亿元，净资产为4927.3万元，目前公司正在对合肥市【蜀山区 SS202120 号】地块进行开发建设。

  中交地产表示，本次对合肥金中提供的财务资助，有利于保障合肥金中房地产项目的顺利推进，符合公司正常经营需要；合肥金中所开发的房地产项目发展前景良好，公司经营正常。

  两月内资助9亿元

  中交地产为了合肥金中所持地块的开发，可谓是花费不少真金白银。

  故事要从去年11月开始说起。2021年11月30日，金隅集团宣布，全资子公司北京金隅于近日取得《合肥市国有建设用地使用权出让成交确认书》，通过拍卖方式竞得编号为蜀山区SS202120号地块的国有建设用地使用权。

  据了解，该地块面积为7.56万平方米，地上计容建筑面积为13.47万平方米，成交总价为14.24亿元。土地用途为居住、幼儿园、服务设施用地。之后，北京金隅便成立了项目公司合肥金中来开发该地块。

  或是出于独自开发的压力，金隅集团在今年4月开始为合肥金中持有的地块寻找合作方。4月13日，据北京产权交易中心，合肥金中增资扩股，拟募集资金不低于34,888万元，对应持股比例为49%。挂牌日期截至2022年5月31日。

  最终引入的合作方，自然是中交地产。6月17日，中交地产表示，收到北京产权交易所《增资凭证》，公司通过公开摘牌方式对合肥金中进行增资，增资金额合计3.49亿元，增资完成后获得合肥金中49%的股权。自此，中交地产正式参与到项目的开发之中。

  中交地产入股后，合肥金中的成员发生变更。其中，中交相关人员杨新龙、吴福军进入合肥金中，分别担任董事及监事。据了解，杨新龙为中交地产附属公司合肥中交房地产开发有限公司的执行董事兼总经理，吴福军则在多家中交地产附属公司担任董事及监事。

  仅在入股6天之后，中交地产便开始对合肥金中进行第一次财务资助，彼时提供的金额为1.66亿元财务资助，借款年利率6%。加上本次提供的资助，中交地产合计对合肥金中的财务资助达9.01亿元，若再算上增资的金额，中交地产向合肥金中合计提供12.5亿元，与拿地金额仅相差1.74亿元。

  财务资助额为净资产的4倍

  中交地产向子公司或参股公司提供财务资助，早已是家常便饭。

  6月10日，中交地产宣布，向中交富力（北京）置业有限公司提供财务资助3.3亿元，借款期限不超过6个月，借款年利率8%。据悉，中交富力是中交地产参股公司，中交地产持股比例50%，富力地产(2777.HK)子公司持股比例50%。

  5天后，中交地产再次公告称，为佛山中交、佛山香颂、中天创合三家参股公司提供合计1.18亿元财务资助。

  若是自身财力富足，向子公司或参股公司提供财务资助无可厚非，但中交地产是打着欠条才拿出钱来资助下属公司。

  6月28日，中交地产表示，根据经营需要，向大股东中交房地产集团有限公司借款不超过 45 亿元，资金将根据公司需要分批到账，每笔资金自到账之日起期限不超过两年，借款年利率 7.5%。

  同一日，中交地产再次发布向参股公司武汉嘉秀提供财务资助的公告，资助金额 2.55 亿元，借款期限6个月，借款年利率 10%。据了解，中交地产持有武汉嘉秀49%的股权。

  截止目前，中交地产累计对外提供财务资助余额高达129.94亿元，近乎是公司2021年底归母净资产的4倍。其中对有股权关系的房地产项目公司提供股东借款为85.84亿元，是其2021年底归母净资产2.63倍。

  事实上，投资者对中交地产的担忧并不是没有道理。截止2021年末，中交地产短期借款为8.89亿元，一年内到期的有息负债为166.64亿元，期末现金及现金等价物约107.62亿元，短期偿债存在67.91亿元缺口。

  面对高额的债务压力，中交地产尚不能依靠自身“造血”偿债。期末，中交地产经营活动产生的现金流净额为-44.52亿元，已连续三年“告负”，其现金流来源主要依靠融资。

  截止2021年末，中交地产净负债率为217.7%，剔除预收账款后的资产负债率为82.0%，现金短债比为0.6倍。