夏鼎质押股权融资“解渴”,浙江美大市值蒸发48亿

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  乐居财经 杨凯越 13.3w阅读 2022-08-08 23:11

  文/乐居财经 杨凯越

  浙江美大(002677.SZ)的股价走势逐渐朝着网友的预测在走。

  4个月前发布2021年业绩后,曾有网友评论“股价恐要跌至10元附近”。如今,浙江美大的股价确实在接近这一预测数字。

  截至8月8日收盘,浙江美大收报13.03元/股,相较于去年5月7日20.51元/股的收盘价,15个月时间,浙江美大股价跌去36.5%,市值蒸发约48.3亿元。

  股价低走,浙江美大第二大股东夏鼎没注入“信心”,而是接连质押股份。8月7日,夏鼎解押部分股份的同时,又新增质押1038万股,占其所持股份比例的7.65%,占公司总股本的1.61%。

  据乐居财经《家居k线》统计,2018年至今,夏鼎对所持浙江美大股权进行质押的次数超过40次。当下,夏鼎累计质押股数已达4373.72万股,占其所持股份比例为32.25%。

  自2017年,77岁的浙江美大创始人夏志生正式“传位”给儿子夏鼎后,董事长一职几经易主,在儿女相继辞任后,2020年,夏志生再度出征,担任公司总经理。

  重新出山后,未能拉升浙江美大的股价,在收入上也正在被“后来者”赶超,2021年火星人在营收上以超2亿元的优势居于上市集成灶企业之首。

  二股东密集质押

  8月7日,浙江美大公告称,夏鼎将所持的部分股份办理了质押及质押解除手续。其中,夏鼎本次解除质押888.99万股,占其所持股份比例的6.56%,占公司总股本的1.38%。新增质押1038万股,占其所持股份比例的7.65%,占公司总股本的1.61%。

  今年来,夏鼎已多次对其所持的浙江美大股份进行质押或解除质押,而这也引起了浙江美大投资者们的关注,几乎每个月,都会有投资者在互动平台上进行相关询问。

  4月26日,就有投资者向浙江美大询问:“夏鼎于3月份内2次卖出所持股份是什么情况?能否给投资者一点信心?” 5月22日,在投资者向浙江美大的提问中,又提及夏鼎质押股权的原因。对于以上询问,浙江美大均表示“股东质押因个人资金需求”。

  乐居财经《家居k线》从企查查获悉, 2018年至今,夏鼎对所持浙江美大股权进行质押的次数超过40次。目前,夏鼎为浙江美大第二大股东,持股20.99%;第一大股东为夏志生,持股21.2%;夏兰为第三大股东,持股10.22%,是实际控制人兼最终受益人,同时也是浙江美大现任董事长。

  另据浙江美大8月7日公告详述,截至当日,夏鼎累计质押股数已达4373.72万股,占其所持股份比例为32.25%。而在6月2日,有投资者向浙江美大提问时提及,浙江美大的质押率已达6.54%。

  与此同时,浙江美大还在近半个月内,迎来了一波深股通的“减持潮”。7月27日、8月4日及8月5日,深股通分别减持浙江美大18.62万股、8.63万股和28.61万股,合计减持达55.86万股。

  市值蒸发约48.3亿元

  这波“减持潮”的背后,浙江美大已经历了一个多月的震荡下跌。7月4日,浙江美大收报14.85元/股,截至8月8日收盘,浙江美大收报于13.03元/股,股价跌去12.3%。

  时间线再拉长,2021年5月7日,浙江美大收报于20.51元/股,创下近5年来的股价最高值,但其后,浙江美大的股价就一路下行,若以8月8日13.03元的收盘价相比,15个月时间,浙江美大股价跌去36.5%。

  对于浙江美大的股价下行,在其公布2021年业绩之后,网友就曾有过预言。而2021年,也是浙江美大的集成灶行业营收“老大”之位被撼动的一年。

  这一年,虽然浙江美大营收、净利润均实现双位数增长,但其年营收为21.64亿元,而火星人营收则同比大增43.65%攀升至23.19亿元,超越浙江美大2亿多,登顶上市集成灶企业的营收冠军。

  除了行业“老大”地位失守外,浙江美大还有多个核心业绩数据显现出隐忧。集成灶业务是浙江美大的核心业务,贡献了浙江美大 91% 的营业收入。正因过分倚重单一业务,尽管橱柜和其他业务毛利率均在上涨,但集成灶毛利率的下滑还是直接拉低了浙江美大的毛利率。

  2020年-2021年,浙江美大毛利率分别为52.76%和51.69%,同比下滑1.42%和2.04%,连续2年下滑。放眼到整个集成灶行业,浙江美大的集成灶业务优势也略显不足。根据中怡康和奥维云网测算数据,集成灶产品销量在整体烟灶市场销量的渗透率已从 2016 年的 3% 上升到 2021 年的 12.4%。

  2021 年集成灶市场规模 304 万台、256 亿元,零售量同比增长 28%,零售额同比增长 41%,增速居厨电市场各品类之首。但据浙江美大年报显示,2021年其集成灶业务的销售量和销售额增速分为 24.89% 和 22.19%,均在行业均值之下。

  90亿的投资押注

  跌落营收榜首,浙江美大也开始积极追赶。

  火星人的崛起主要得益于线上,公开报道显示,火星人连续7年成为集成灶行业线上销售第一。但浙江美大的优势则高度聚集于线下,数据显示,2021年,浙江美大在集成灶业务上实现了21.63亿元销售金额,其中经销模式贡献营业收入为21.5亿元,占营业收入的99.32%。

  2021 年,浙江美大加大了对电商的投入。在天猫、京东等大型电商平台开设官方旗舰店,并委托专业电商运营机构运营,同时对线下经销商实施线上开放等。

  同时,其营销力度也在同步增强。年报显示,2021年浙江美大销售费用达2.43亿元,同比增长22.15%,主要系本报告期广告宣传促销费有所增加。销售费用占营业收入的比例为11.22%,其中2021年度广告宣传及促销费金额为2.02亿元,占销售费用的83.15%。

  这些在2021年内进行的大动作,对浙江美大的带动相对有限,营收、净利均增长,但毛利率下滑明显。

  而浙江美大营收落后于火星人,但净利却仍居榜首,这其中投资理财的收益有不少贡献。

  年报披露,2021 年浙江美大通过投资获得了3231.13万元收益。在 2021 年浙江美大实施的 3 次理财行为中,合作方均为中融国际信托,认购产品均为“中融 - 隆晟 1 号集合资金信托计划”。此外,2020 年,浙江美大还进行了合计 5 亿元的 3 笔投资,合作方同样为中融信托。乐居财经年报披露数据计算,这 3 笔信托预计获得收益累计 3247.55 万元。

  利用闲置资金购买理财产品已是浙江美大的惯常操作。公开信息显示,2013 年 -2021 年,浙江美大每年都会拿出一部分自有闲置资金购买理财产品,累计购买理财产品 84 次,耗资 90.86 亿元。

  今年5月26日,浙江美大再度公告,使用闲置自有资金向中融国际购买集合资金信托计划产品,合计金额 3亿元。截至当日,其在过去十二个月内累计使用闲置自有资金购买理财产品 10亿元(含本次3亿元),其中已到期 5亿元,累计收益 3768.9726 万元。

来源:乐居财经

作者:杨凯越

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