高盛：重申保诚(02378)“买入”评级 目标价161港元
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智通财经网
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2022-08-16 11:04
高盛发布研究报告称，重申保诚“买入”评级，将2022-24财年的股东权益预测下调7%-9%，内含价值下调9%-11%，目标价161港元，反映较低的EV.该行与公司管理层进行会议，认为正在实现中国内地增长扩张和东盟市场业务复苏，与其他内地同业相比增长更快，相信将有助于解决对合资企业结构的担忧，并推动股价表现。
报告中称，中国大陆富裕消费者对储蓄产品需求旺盛，尽管基数很高，公司内地新业务销售仍增长双位数，银保渠道增长28%，估计该渠道利润率稳定。另第二季表现非常强劲，这表明富裕消费者受不确定性影响影响较小，随着下半年低基础效应，该行相信保诚下半年新业务增长强劲。
该行认为，投资者对近期新业务利润率和营业利润增长的担忧主要是定价，而公司继续实现内地业务增长好于预期。随着股票交易接近历史低点估值和与友邦保险的折让创历史新高，认为风险/回报具有吸引力。
来源：智通财经网
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