卧龙地产：坐吃老本为“转型”丨中报风云③-乐居财经

卧龙地产：坐吃老本为“转型”丨中报风云③

原创乐居财经研究院杨宏彬 5.4w阅读 2022-08-24 17:08

文/乐居财经研究院杨宏彬

2022年伊始，卧龙地产做出了继游戏之后的第二次转型尝试，这一次的目标是矿业。

1月11日，卧龙地产宣布，将向卧龙电驱(600580.SH)收购上海卧龙矿业有限公司（下称“上海矿业”）100%股权，作价6800万元，以现金支付。这是一笔关联交易，卧龙电驱与卧龙地产的控股股东同为卧龙控股。

随着收购的完成，上海矿业的业绩也并入了卧龙地产的综合财务报表。在卧龙地产刚刚发布年中报里，就有了上海矿业的身影。

8月9日晚间，卧龙地产(600173.SH)发布2022年中期业绩。期内，卧龙地产实现营收约17.2亿元，同比减少22.56%；归属于上市公司股东的净利润约2.62亿元，同比减少24.47%；归属于上市公司股东的净资产约36.6亿元，同比增加2.50%，总资产69.26亿元，同比减少8.08%。

其中，上海矿业为卧龙地产带来了7.97亿元的营收，占比总营收46.33%。可见，矿业已经成为了卧龙地产营收的重要来源之一。

但净利润方面，上海矿业2022上半年数据仅为479 万元，仅占比净利润总额的1.8%，实际未让卧龙地产的业绩有太大提升。卧龙地产利润的主要来源，依然是地产，但该业务在2022年上半年表现也并不理想。

吃地产老本

根据年报，卧龙地产在2022年上半年的经营中处于营收净利润双双下降的窘境，而窘境的成因之一，正是地产业务的乏力。

报告期内，卧龙地产项目签约销售面积为3.40万㎡，项目签约销售金额仅为 4.1亿元。而在去年同期，卧龙地产的项目签约销售面积为9.88万m²，项目签约销售金额为13.97 亿元。对比之下，今年上半年的销售并不理想。

目前，卧龙地产旗下有4家主要的房地产公司，2022年上半年，这4家地产公司合计实现营业收入9.19亿元，净利润2.5亿元。

其中，清远五洲及耀江神马的带来的营收及利润较高，分别实现营收6.58亿元及2.32亿元，分别实现净利润1.78亿元及5696.66万元。两家公司占了净利润总额的90%。

据了解，清远五洲开发项目为五洲世纪城，位于清远市新城区商贸物流核心区，总占地面积930亩。而耀江神马则开发过武汉卧龙东方郡、武汉卧龙丽景湾、卧龙万诚府等楼盘。

可以发现的是，卧龙地产2022年的地产业务营收远高于签约金额，这或因结转收入所致。2021年末，卧龙地产的合同负债为22.26亿元，而到2022年6月末，则降至17.02亿元。

此外，卧龙地产还有地产出租业务方面的营收。截至2022年6月30日，清远B区商铺出租面积9,741.35㎡，出租率100%，上半年出租收入64.70万元；清远A区商铺出租面积5,234.49㎡，出租率100.00%，上半年出租收入37.55万元；天香华庭沿街商铺出租面积783.61㎡，出租率14.07%，上半年出租收入8.54万元。

土地储备方面，2022年上半年，卧龙地产拍得土地 1 宗，新增土地面积 4.99 万㎡。

除地产外，卧龙地产主要持有的公司还包括物业管理公司卧龙物业、资产管理公司卧龙资管以及矿业公司上海矿业。其中，除上海矿业外，其余两家公司均处于亏损，卧龙物业亏损60万元，卧龙资管亏损136.29万元。

副业业绩滑坡

卧龙地产新拓展的矿业业务为公司增加了不少营收，尝到甜头的卧龙地产在收购上海矿业后，还试图再向母公司卧龙控股收购另一家矿业公司，浙江卧龙矿业有限公司（下称“浙江矿业”）。

浙江矿业是一家以铜精矿等原料矿的混配加工及销售为主营业务的企业。2020 年、2021 年分别实现销售收入 14.30亿元、37.66亿元，净利润 0.23 亿元、0.58 亿元。截止2021年末，公司的总资产达6.92亿元，净资产为1.68亿元。

交易公告发布于6月15日，若收购成功，浙江矿业或将为卧龙地产2022年全年营收做出不小的贡献，但这笔交易最终被叫停。

而除了矿业外，卧龙地产之前试水的游戏业务目前仍在为公司贡献收益。广州君海网络科技有限公司（下称“君海网络”）为卧龙地产目前参股的游戏公司，在财报中被列为联营企业。报告期内，君海网络实现销售收入 3.83 亿元，同比下降 13%；期内净利润为298 万元，相比去年同期2483万元下降近88%。

据年报披露，君海网络由卧龙地产直接持股46%，按权益法核算。截止2022上半年，卧龙地产按权益法核算的长期股权投资收益为212.75万元，相比去年同期的1174.88万元，大幅下降约81.9%。

据了解，君海网络为卧龙地产二代陈嫣妮上任后收购而来。2017年1月，卧龙地产以1.08亿元收购君海网络13%的股权，5个月后，卧龙地产再以6.42亿元现金收购君海网络38%股权。交易完成后，卧龙地产持有君海网络51%股权。

君海网络成立于2014年，是一家专注于手机游戏发行和运营服务的游戏公司，曾发行《剑仙缘》《幻想神迹》《通天西游》等手机网游。目前，卧龙地产仍持有君海网络46%的股权，仍为第一大股东。

点击下方阅读原文，进入乐居财经2022年度中报专题。

责任编辑：梓译

来源：乐居财经研究院

作者：杨宏彬

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