乐居财经 孙肃博 10月24日，复星国际在官网发布声明表示，公司已于2022年10月12日正式通知穆迪，终止与其就评级服务的商业合作，并从当日起停止向其提供相关信息。

  据悉，9月30日，穆迪将复星国际公司家族评级从“B1”列入下调观察名单。此外，穆迪将复星国际的子公司Fortune Star(BVI) Limited发行、并由复星提供无条件及不可撤销担保的有支持高级无抵押债券的B1评级列入下调观察名单。同时，穆迪将评级展望从负面调整为评级观察。

  穆迪高级副总裁蔡慧表示，“列入下调观察名单反映由于复星上市资产市值快速大幅下跌，令公司融资空间进一步压缩，其再融资风险升高。此外，在资本市场大幅波动且投资者避险情绪升温之下，公司各类融资计划的执行风险增大。”

  穆迪认为，复星财务灵活性将恶化，因为公司有可能会出售或抵质押流动性良好的优质资产用于偿债。报告显示，复星在控股公司层面的流动性较弱。控股公司持有的现金不足以覆盖未来12个月到期的短期债务。此外，该公司的经常性收入(主要包括相关投资的分红)不足以覆盖利息和运营支出。考虑到目前市场情绪低迷，穆迪预计复星在境内外公开债券市场规模不小的短期债务再融资难度较大。控股公司层面的大量债务中，有相当大一部分是境内外公开债券。2022年初以来，复星未在控股公司层面发行无抵押长期公开债券。

  此外，穆迪还表示，复星可能会加大资产出售力度以满足其偿债需求。不过，穆迪担心资本市场大幅波动将引发复星上市资产市值快速大幅下跌。投资组合市场价值下跌将压缩复星的融资空间，令公司通过出售或抵质押资产获取流动性的能力受到制约。

  据穆迪测算，6月底到9月27日复星主要持股的市场价值已下跌30%左右。仅此一项就导致该公司投资组合的市场价值较2022年6月底的测算投资组合价值下降约10%。假设贷款价值比为40%，那么市场价值下降将导致其借款净空间削减约人民币110亿元。