华翔股份IPO：毛利率波动下滑，上半年经营现金流由正转负
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乐居财经
邓如菲
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2022-11-04 17:02
乐居财经 邓如菲 11月4日，华翔翔能科技股份有限公司（以下简称“华翔股份”）披露首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书（申报稿）。
华翔股份是国内专业从事智能配电网电气设备制造、智能配电网建设、微电网及综合能源管理、智慧泵站建设与运营等业务的企业。
2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，发行人的主营业务毛利率分别为28.02%、25.49%、26.70%和25.09%，呈现一定程度的波动。
华翔股份毛利率的变动主要受原材料价格变化、业务结构变化等因素影响，其中智能配电网电气设备供应业务毛利率受原材料价格变化影响较大，以2021年发行人主要原材料对其毛利率的敏感系数测算，铜材采购单价上涨10.00%将使该业务毛利率下降2.57%；钢材采购单价上涨10%将使该业务毛利率下降0.64%。若未来上述影响因素发生重大不利变化，发行人不能跟上市场的变动趋势，则发行人将面临毛利率波动风险，进而影响发行人的盈利水平。
2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，发行人的经营性现金净流量分别为-2815.24万元、4562.87万元、3966.99万元和-6499.43万元。若公司未来经营性净现金流持续滞后于净利润实现期间，可能导致因资金规模不足而影响公司经营发展。
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