地产股暴涨后,开发商祭出一个猛招

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  乐居财经 杨宏彬 8.9w阅读 2022-11-17 18:36
文/乐居财经  杨宏彬

  政策层面的几记“强心针”,让地产股迎来了史诗级大涨。

  Wind数据显示,进入11月,A股房地产指数整体稳步爬升。“双十一”当日,A股阳光城、中南建设、绿地控股、新城控股、保利发展、金地集团、万科A等16只个股涨停。港股房地产指数涨幅更是高达8.93%,德信中国涨幅一度达170%,同时超过70只地产个股涨幅超过10%,多只个股涨幅超过30%。

  资本市场的狂欢,让房企们看到了机会,借着股价反弹的短暂窗口期,有房企不约而同祭出“猛招”,第一时间选择了配股融资。

  11月16日早间,雅居乐(3383.HK)公告称,拟以“先旧后新”方式配售2.95亿股股份,募资7.83亿港元,配股价格为2.68港元,发行股数占发行后总股数比7.0%。

  雅居乐此次配股融资,与之在二级市场的表现或有一定关系。11月11日及11月14日-15日三个交易日里,雅居乐股价连续上涨,涨幅高达69.41%。月内的涨幅则达到73.83%(截止11月17日收盘价)。

  而此前一天,碧桂园宣布订立配售协议拟配售14.63亿股,配售价每股2.68港元,融资所得净额38.72亿港元。启动配股前,碧桂园11月1日-14日股价涨幅超222%,持续领涨地产股。

  “先旧后新”配股融资

  据了解,港股市场的配股分为“配旧”和“配新”两种,也可以混合使用。雅居乐此次选择的“先旧后新”,是先由大股东将手头上的股票卖给承配人,然后大股东再去认购新股。这种手法较发新股给承配人的优势在于时间上,能更快的将股份交到承配人手上,在节约融资时间的同时也避免市场波动风险。

  在经历三个交易日的连续大涨后,雅居乐的股价在11月15日收盘达到了3.26港元/股,创下近5个月以来的新高,雅居乐也抓住机会,用“先旧后新”的方式迅速完成融资。不过,配股有一定程度的折让,这次雅居乐的配售较11月15日的收盘价折让了约17.8%。

  若把时间线拉长,雅居乐配股的价格还算有利,2.68港元的配售价较前五个交易日的均价溢价约9.9%,较前十个交易日均价溢价约31.1%。

  除了地产股的大涨,时机合适,房企频繁启动配股融资,与行业整体流动性逼仄有关。雅居乐此前也存在现金流方面的压力。去年至今,雅居乐出售了不少资产补充现金流,比如将广州亚运城项目部分股权出售予中海,又将义乌、徐州三项目公司卖给了中海宏洋等。

  2021年,雅居乐出售附属公司(包括联合营公司)实现收益约42亿元,在内房股里登顶。据不完全统计,今年上半年,雅居乐通过出售资产,累计变现近54亿元。

  在频繁变卖资产后,雅居乐的偿债成果显著。8月11日,雅居乐已将足够资金存入受托人指定的银行账户,用于赎回2022年8月14日到期的2亿美元的5.125%优先票据。

  而在此前,雅居乐在7月11日全额赎回2022年7月13日到期的私募债,该笔债券本金额为人民币15亿元,票面利率为6.2%。在5月20日,全额偿还33.447亿港元的港元贷款余额以及6000万美元的美元贷款余额。

  10月19日,雅居乐称,已全数赎回于2022年10月到期的15亿元非公开发行境内公司债券,赎回金额为15.93亿元。

  截止目前,雅居乐有1只人民币债券,金额12亿元,剩余期限328天;9只流通中的美元债,当前续存39.55亿元,最近将到期的一只为46天+两年期债券。

  房企紧抓“窗口期”

  近日地产股的大涨,与中央的政策有关。11 月 8 日,交易商协会继续推进并扩大民企债券融资支持工具,支持包括房地产企业在内的民企发债融资,规模可达2500亿元,后续视情况还可进一步扩容。

  11月11日,央行、银保监向地方下达《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》。该通知共分为保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置、依法保障住房金融消费者合法权益等六大板块、16条措施支持房地产市场平稳健康发展。

  在股价迅速上涨后,碧桂园已经先雅居乐一步,选择配股融资。11月15日早间,碧桂园公告称,拟订立配售协议拟配售14.63亿股,配售价格为每股2.68港元,所得款项总额约为39.2亿港元,净额约为38.72亿港元。数据显示,11月1日-14日,碧桂园股价涨幅达222.77%。

  然而,虽然政策的暖风让地产股股价大幅上扬,但距离房企们股价的高点仍有一定差距。以雅居乐为例,其自去年4月起,股价多月连续下滑,4月30日的收盘价为10.93港元/股,目前只为当时的1/4。碧桂园则是自去年9月开始股价连连下滑,9月30日收盘价为7.85港元/股,2.7港元左右。

  IPG首席经济学家柏文喜此前就碧桂园的配股向乐居财经表示,虽然碧桂园近日股价大涨,但是相对于历史高点而言还是跌幅较大。现阶段,行业出现商票违约而流动性压力巨大,碧桂园选择此时趁股价回弹之时折价配股,也是两害相权取其轻的理性选择。

  也可以说,眼下虽然并不是房企配股的最好时机,但凭借着政策端近日连续的托底加持,地产股迎来难得回弹,却也是行业低位中的高点。除了碧桂园和雅居乐,有市场消息称,旭辉、龙湖或也将在近期开展配股融资。

  从长期来看,房企此时选择配股,效果必然不是最理想的。但从另一角度看,这一波政策利好带来的股价上涨较为难得,目前行业信心还在修复,仍存在不确定性,房企此时抓住机会配股融资或也是明智之举。

  另一个事实是,配股会使房企股票总股本增加,原股东股权稀释,股价自然也会相应下跌。如今年1月配股的融创,配股之后,当日股价跌幅达22.63%。8月,旭辉配股后,当日股价跌幅14.89%。同样的,碧桂园与雅居乐折价配股后股价均出现下跌,11月16日,碧桂园、雅居乐股价分别下跌15.31%、23.01%。

不过,政策余温尚存,11月17日,雅居乐及碧桂园再次出现小幅上涨,截止收盘,碧桂园涨3.32%,雅居乐涨3.6%。趁着这波东风,两者将配股融资的损失降到了最低。

来源:乐居财经

作者:杨宏彬

相关标签:

地产K线

重要提示: 本文仅代表作者个人的立场和观点,并不代表乐居财经的立场或观点。 本文著作权,归乐居财经所有。未经允许,任何单位或个人不得在任何公开传播平台上使用本文内容;经允许进行转载或引用时,请注明来源。联系方式:400-606-6969或ljcj@leju.com。

网友评论

相关推荐

欧宗荣刀口向内,正荣架构彻底扁平化

正荣集团改董事会为一人执行董事。

原创 乐居财经 11-25

华润置地搭上“中国版黑石”

两次拉来鼎信长城注资成都项目。

原创 乐居财经 11-24
原创 乐居财经 11-23

1780亿!郁亮打出融资组合拳

接连大笔融资,万科要行动了。

原创 乐居财经 11-23

黄光裕退货 | 封面文章

套现国美商都,国美零售无力接盘。

原创 乐居财经 11-22