诺德基金:市场阴晴不定,我们该如何做到投资的“反脆弱”?

<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  证券之星 3.4w阅读 2023-03-31 15:47

知名风险管理学者塔勒布在他的著作《黑天鹅》和《反脆弱》中对一些突发事件进行了解析,并指出了应对这类不确定事件的方法就是“反脆弱”:在冲击中受益,面对波动性、随机性、混乱和压力,反而能茁壮成长和壮大。

市场亦是充满了混沌与波动!那在这种情况下,我们该和如何构建自己投资的“反脆弱性”呢?今天,诺德基金小编就从心理和组合两方面给伙伴们一些建议。

第一步:构建心理防线,形成内心“反脆弱”

1、管住手,避免“追涨杀跌”

市场每天都在变化,面对净值曲线的起伏,难免会出现情绪上的波动:涨得快了,恨不得立马把仓位加满;跌得凶了,就等着一回本就立刻赎回。

可能不少伙伴们都有这种心态!但根据统计数据显示,这种管不住手而频繁操作或许会带来比较明显的损害。

2021年《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》里指出,在2016-2020年的5年里,基民的投资行为最终将投资收益拉低了11.61%,导致收益损耗达到了60%。

数据来源:2021年《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》

2、保持耐心,坚持选择好标的

黑天鹅也好,灰犀牛也好。过去的10年里,A股都经历了不少。但这似乎并不妨碍A股的长期向好,沪深300指数近10年涨幅57.23%(年化4.76%)

(数据来源:Wind,时间区间20130315-20230314,指数的历史业绩不预示其未来表现,基金有风险,投资需谨慎。)。

而与主流指数相比,主动权益型基金会从全市场甄选好股票。诺德基金小编先从成立至今满10年以上的主动权益型基金的中位数来看,我们发现其远远超出了同期沪深300指数的表现。之前,小编总是反复提及,基金投资要做“时间的朋友”,而现在数据也证明了它确实给予了耐心的人更多的馈赠。

数据来源:Wind,时间区间20130315-20230314。基金的历史业绩不预示其未来表现,基金有风险,投资需谨慎。

即使考虑到成立不满10年以上的基金,诺德基金小编以万得偏股混合型基金指数、万得普通股票型基金指数、万得平衡混合型基金指数和万得灵活配置型基金指数为代表,也可以发现,这些指数自成立以来总体上也是大幅跑赢了沪深300指数:

数据来源:Wind,偏股混合型基金指数代码885001.WI,灵活配置型基金指数代码885061.WI,平衡混合型基金指数代码885002.WI,普通股票型基金指数代码885000.WI,时间区间20131231-20230315。指数的历史业绩不预示其未来表现,基金有风险,投资需谨慎。

第二步:构建投资防线,促成投资的“反脆弱”

1.均衡配置资产,以“杠铃策略”为例

脆弱性无处不在,塔勒布在他的《反脆弱性》一书中给出了答案,并且把这个方法形象地称为“杠铃策略”:在投资的两端,分别设置少量的高风险资产,以及大量的低风险资产。

按照杠铃策略的思路,诺德基金小编构建了一个杠铃策略:10%的偏股混合型基金指数,和90%的中长期纯债型基金指数,并以过去10年的数据进行了回测。

数据来源:Wind,中长期纯债型基金指数代码885008.WI,偏股混合型基金指数代码885001.WI,时间区间20130315-20230314。指数的历史业绩不预示其未来表现,基金有风险,投资需谨慎。

从回测结果可以看出,和偏股混合型基金指数相比,杠铃策略的最大回撤不到11%,远低于偏股混合型基金指数,波动率也只有偏股混合型基金指数的3成不到,但回报率却约为偏股混合型基金指数收益的40%,明显具有更高的性价比。

2.“雨露均沾”,不押注单一赛道

除了不同资产间的相互搭配,资产内部也要进行分散配置,这和中国股市的板块轮动特征明显联系紧密。诺德基金小编以近几年比较受关注的芯片、新能源、大消费和医疗板块为例,可以看出,过去10年,很少有一个行业能连续多年占据优势。

数据来源:Wind,时间区间20130101-20230315,国证芯片指数代码980017.SZ,中证新能指数代码399808.SZ,中证主要消费指数代码000932.SH,中证医疗指数代码399989.SZ,2023年数据为截至20230314的数据,其余年份为年涨跌幅。指数的历史业绩不预示其未来表现,基金有风险,投资需谨慎。

单独重仓一个行业,伙伴们可能不仅要承担整个市场的系统性风险,同时还要承担单一行业的β风险。如果我们能进行均衡配置,那么β风险大概率能得到降低,从而达到二次分散风险的效果。

数据来源:Wind,,国证芯片指数代码980017.SZ,中证新能指数代码399808.SZ,中证主要消费指数代码000932.SH,中证医疗指数代码399989.SZ,时间区间20180315-20230314。指数的历史业绩不预示其未来表现,基金有风险,投资需谨慎。

从上述表格可以看出,如果我们单独布局某一个赛道,波动都会比较大。但假设我们对四个赛道做均衡配置(各占25%),那么最大回撤幅度和波动率都要比单独押注某一个赛道低,但收益却要往往好于单独押错表现不佳的赛道,整体的投资体验也能更加舒适。

总结:反脆弱性的根本并不是说没有脆弱,而是在经历了脆弱和冲击后变得更加强大。在市场中也是如此,我们不仅要学着在挫折中成长,在逆境中找寻更多的机会,同样也要会在波动中灵活应对,让财富的增长逐渐“反脆弱”!

诺德基金自2006年成立以来,坚持“以稳健的投资管理,为客户提供卓越的理财服务”的使命,秉承着“稳扎稳打、自我革新”的经营理念,崇尚“以人为本”的用人宗旨,以价值创造为根本出发点,以市场为导向,以客户为中心,努力为客户创造稳定且持续的“低风险收益”,从而获得客户的长期信任和托付,用实际行动践行“一诺千金、厚德载物”的企业文化。作为专业的资产管理公司,诺德基金管理有限公司始终坚持完备的风险控制体系,积极引进国内外各大领先的风险系统和方法,切实履行对投资管理人的信托责任,保护每一位投资者的切身利益,致力于打造一家富有独特竞争能力、受投资者尊敬的现代资产管理公司。一诺千金,以专业得信任;厚德载物,以品德共发展。这是诺德的承诺,更是诺德的宣言。

来源:证券之星

作者:证券之星

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