中国智能家居行业再掀热潮，又一家家用摄像头生产企业拟登陆创业板。

近日，深圳市睿联技术股份有限公司（下称“睿联技术”）发布了招股书，拟登陆创业板。据睿联技术提交的招股说明书显示，睿联技术此次准备在深圳交易所创业板登陆上市，计划募资11.23亿元，其中，5.4亿元用于研发中心升级项目，3.83亿元用于总部运营中心与信息化升级项目，2亿元用于补充流动资金。

睿联技术IPO的背后，是两个打工人下海创业的故事。

在国内家用摄像头行业，不乏实力雄厚的大厂，但是两个势单力薄的打工人，仅靠10万块钱杀进这个赛道，还将这个生意做的风生水起。如今，睿联技术靠一个摄像头年入预估10多亿，其中近99%销往海外，这两个创始人有望迎来人生第一个IPO。

华为两同事10万元创业，干出一个IPO

睿联科技成立于2009年，其创始人刘小宇和王爱军曾经在华为海思供职，是实打实的理工男。

刘小宇第一份工作是在诺基亚担任软件工程师，随后在ut斯达康、德州半导体，2006年入职华为海思半导体担任产品经理，成为王爱军的同事，彼时王爱军是华为海思半导体的开发部经理。

2009年，从华为海思半导体离职刘小宇，拉上自己的同事王爱军以及朋友刘星共同创业，创办睿联技术。

当时，三人能凑出的创业资金只有10万元，由刘小宇、王爱军分别出资3.5万元，刘星出资3万元共同创立而成。

三个月后，刘星退出，将30%的股权转移给刘小宇和王爱军。正值创业之初，公司急需资金周转，他们找来另一个朋友谢冉辉，获得投资8万元，就这样着开始了艰难的创业之路。

当时家用摄像头在国内并不火，但是在欧美地区不同，由于欧美地区地广人稀，居民居住环境主要以独门独栋为主，不少房屋拥有前院后院、车库等公开区域，外来人员能够随意走动，危险系数较高，因而需要通过在庭院中不同位置安装摄像机，以便保护居民的人身财产安全。

睿联科技是较早布局家用摄像头领域的企业，创业初期，刘小宇和王爱军充分考虑了初期的资源禀赋和市场竞争的情况下，决定先利用中国的制造优势进入这个赛道。

强大的中国供应链，为睿联科技产品技术提升打下坚实基础。在睿联成立后的六年里，其一直作为ODM厂家服务于有家庭安防摄影设备业务的海外消费品公司，客户包括日本有利电子及澳大利亚消费电子品牌SWANN，后来SWANN成为上市公司英飞拓的全资子公司，其才终止合作关系。

2015年后，由于跨境电商等线上渠道的发展，社交网络的崛起改变了传统的营销方式，打造自有品牌的门槛已经逐步降低。刘小宇和王爱军基于对家用视频监控市场发展趋势的深刻理解，毅然决定及早转型，建立自有家庭安防视频监控类技术品牌Reolink。

当时，海外市场早已存在知名的家用摄像头品牌，如ring、blink、nest、ARLO等，这些品牌背后还站着一些知名的科技巨头如亚马逊、谷歌、netgear（世界知名路由器企业）等，但是Reolink品牌还是存活了下来，并争得了一席之位。

根据，Google trends的关键词搜索热度统计，2019年至2021年期间，Reolink的相对搜索热度增长约3-4倍，品牌影响力实现快速上升。

转型后，睿联也赶上了家庭安防消费领域的红利期。伴随着人口老龄化、视频监护看护需求增加，当人们不在家时，希望将家用摄像机和智能手机客户端app双向音频连接，实时看护老人、宠物等。据调查，在美英德法国家，有三分之一的家庭拥有家用摄像机，这其中又有60%的家庭拥有不止一台。

创业13年，刘小宇、王爱军一路坚持走到现在，那个当时以10万元注册的项目，如今终于走到了IPO。

赚海外的钱，3年进账28.52亿

睿联技术SKU不多，自主品牌“Reolink”的家用视频监控产品为主打，主要产品包括摄像头单机和摄像头套装，摄像头单机产品销售收入占了60%。2019年、2020年和2021年，睿联技术摄像头销量分别为63.96万件、112.3万件、169.45万件，摄像头单机和摄像头套装。

靠着摄像头这类产品，睿联技术3年进账28.52亿元。

2019年、2020年和2021年，睿联技术营收分别为5.25亿元、9.60亿元和13.67亿元，年均复合增长率为61.44%，呈快速增长的态势；净利润分别为4072.92万元、1.86亿元和2.49亿元，扣非后净利润分别为5766.33万元、1.95亿元和2.42亿元。2019年至2021年，睿联技术的毛利率分别为53.39%、50.25%、47.02%，毛利率较高。

由于“Reolink”重点面向海外消费市场，睿联技术的起家离不开亚马逊、eBay、速卖通等跨境电商渠道。2021年，睿联在亚马逊、独立站、eBay和速卖通的上营收，占到总营收的90%。2021年，美国市场（6.5亿元）与欧洲市场（5.7亿元）合起来的营收，占比达到90%，来自国内的营收只有177万，占比仅为0.13%。

一个家用摄像头，撑起多个IPO

随着人工智能和物联网技术的逐渐成熟，各种智能家居产品层出不穷，几乎覆盖家庭绝大多数的使用场景所需，可以看到，智能音箱、扫地机器人、智能门锁、智能插座等智能家居设备如走秀般飞入了寻常百姓家，成为现代家庭的标配。

近几年，智能摄像头作为智能家居的下一个爆款正渐渐浮出水面。智家网统计的数据显示，自2020年之后，以摄像头为代表的智能视觉产品就取代智能音箱为核心的智能影音产品，成为智能家居市场的增长引擎。

当下，很多人现在已习惯通过家用摄像头，看护老人、探望孩子、照看宠物、看守家院。研究机构Strategy Analytics报告显示，全球智能家居摄像头市场2023年将达130亿美元。

这个赛道不仅吸引了众多重量级玩家涌入，还撑起多个ipo，除了睿联技术之外，还有萤石网络、创米数联两家智能摄像头企业拟 A股市场。

2021年12月13日，上交所正式受理萤石网络科创板上市申请，2022年6月萤石网络上市审批已经通过。

萤石网络是视频监控行业龙头海康威视孵化一个 C 端互联网品牌。2013年，萤石发布了第一款面向C端的家庭摄像机萤石C1，通过加入云服务能力，用户可以在手机App上查看摄像机的实时监控视频。2015年，萤石网络公司正式成立，并逐渐发展成为智能家居摄像头这一细分板块的代表性企业。根据招股书披露，2021年萤石网络的智能家居摄像机出货量约为1800万台，占全球市场份额约18%，在国内名列前茅。

2019年至2021年，萤石网络实现收入分别为23.64亿元、30.78亿元和42.37亿元；同期归母净利润分别为2.11亿元、3.26亿元和4.51亿元。

除了萤石网络之外，小米生态链企业创米数联也于2022年6月递交了创业板IPO申请文件。

跻身于小米生态链中，创米数联受益于小米品牌智能家居生态和销售渠道，借力小米模式，凭借高性价比，智能摄像机快速起量，此后陆续推出新品，目标打造全屋智能服务体系。2020年、2021年创米数联智能家居摄像头出货量分别为804万台、1028万台。

2019年至2021年，公司主营业务收入分别为8.7亿元、11.2亿元及15.3亿元，分别实现净利润6042万元、-8813万元和2663万元，扣非净利润分别为2338万元、5303万元和1.1亿元。

这些背靠巨头的领先的消费级家庭监控摄像头品牌，已经不单纯依赖产品本身赚钱，而是通过后续的增值服务赚钱。

萤石网络就提供云平台服务，收入占比为12.23%，毛利率高达76.47%，远高于一般智能家居硬件的毛利率，平台服务一般是指智能家居摄像头企业为用户提供的云端存储等服务，使用户可以摆脱存储卡的限制，访问摄像头视频更加便捷。

国外领先品牌，如 Arlo、Blink、Nest 和 Ring 也已经研发出如 AI 视频/图像分析、包裹检测和可训练的面部识别等功能，消费者认为很有价值。

对于他们背后的大型科技公司而言，智能摄像头或许只是他们众多产品线中的一环，是它们进军智能家居产业的一个节点。同时，基于软件与硬件高度融合的模式优势，在软件开发和硬件制造上具有协同性，能够形成自成一体的生态闭环。这也会对睿联技术这类没有巨头站台的企业造成较大的压力。

未来完全建立在设备上的智能家居商业模式是不可持续的，因为摄像头和许多其他智能家居设备最终会成为没有灵魂的商品。或许睿联技术能够借助ipo，获得更多资本关注，从而在软件服务上创造更多价值，搭建自己的服务生态。

本文来源：IPO观察