乐居财经 严明会 5月18日，穆迪宣布维持宁波银行（002142.SZ）Baa2/P-2的长期/短期本币和外币存款评级。

  此外，穆迪也维持宁波银行ba1的基础信用评估(BCA)和调整后BCA、Baa2(cr)/P-2(cr)的长期/短期交易对手风险评估、Baa2/P-2的长期/短期本外币交易对手风险评级。

  宁波银行的长期存款评级展望仍为稳定。

  评级理据

  维持宁波银行的评级和稳定展望反映了穆迪的以下预期：未来12-18个月该行将维持稳定的财务状况，并且同期中国政府(A1/稳定)提供支持的意愿和能力将维持不变。

  宁波银行ba1的BCA反映了其维持良好资产质量和盈利能力、充足资本状况和充裕流动性的长期记录。截至2022年12月31日，按总资产计算，该行是全国第四大城市商业银行，财务基本面受益于在中国经济发达地区的业务，浙江省对该行贷款总额贡献率达64.3%，江苏省占22.6%，其余大部分来自北京、上海和广州。但该行的贷款增速较快且零售存款基础不大，因而削弱了上述优势。

  穆迪预计，未来12-18个月内，宁波银行将保持良好的资产质量。自2021年以来该行不良贷款率稳定保持在0.75%-0.80%的区间。不过，2020年至2022年该行贷款每年增长23.3%，2023年第一季度贷款依然增长强劲，同比增长18.0%，而贷款快速增长通常会带来资产未经景气周期检验的风险。但穆迪认为该行较高的不良贷款拨备覆盖率和有效降低投资组合中的高风险敞口有力缓解了上述风险。截至2023年3月31日，宁波银行的不良贷款拨备覆盖率仍高达501.5%。此外，该行对资产管理计划、信托计划和债务融资计划的资产敞口在总资产的占比已从截至2018年底17.6%的峰值降至截至2022年底的7.5%。

  尽管宁波银行对公房地产贷款增加，但穆迪预计这对其资产质量的影响可控，因为该行房地产开发贷的相关敞口总体不大。截至2022年底，宁波银行对公房地产贷款从上一年的人民币556亿元增至人民币842亿元，相当于其总资产的3.6%。截至2022年底，该行对公房地产贷款的不良率为0.41%。

  穆迪预计未来12-18个月宁波银行将维持稳健盈利能力，主要得益于稳定的净息差和信贷成本。该行净息差从2021年的2.21%分别降至2022年的2.02%和2023年第一季度的2.00%，这主要受中国利率下降环境的推动。由于该行大部分资产已完成重新定价，净息差压力将有所缓解。其较高覆盖率将为吸收新增不良贷款损失提供缓冲，由此维持稳定的信贷成本。2022年该行披露的平均资产回报率较2021年下降了2个基点，至1.05%，但仍然高于穆迪授评的其他多数中资银行。

  虽然快速的贷款增长将制约银行资本状况，但穆迪预计未来12-18个月宁波银行的资本水平将保持充足，这得益于其强劲的内部资本生成能力、现金分红减少和获得顺畅资本市场融资渠道的过往记录。尽管有所下降，但2022年该行的平均股东权益回报率仍高达15.6%，是穆迪授评的中资银行中最高水平之一。该行的分红比例已从2020年的21.0%降至2022年的14.8%。该行披露的核心一级资本充足率从2022年底的9.75%降至2023年3月31日的9.60%。

  宁波银行对批发市场资金的依赖已有所下降，并将保持充裕的流动性资源。该行截至2022年底和2023年3月31日的存款同比增速分别为23.2%和22.1%，这主要受企业存款增长的推动。相应地，该行的市场资金/有形银行资产比率从2021年底的35.2%降至2022年底的33.8%。但该行的零售存款业务规模不大，截至2023年3月31日，零售存款占总存款的22.1%。

  穆迪预计，未来12-18个月宁波银行将保持充足的流动资源以覆盖其市场资金。该行的流动资产主要包括现金及存放央行款项和国债投资。尽管资产配置中贷款上升，截至2022年底，该行的流动银行资产/有形银行资产比率为50.4%，这足以覆盖其市场资金。

  宁波银行的评级以中国“中等+”的银行体系宏观因素为基础。该行ba1的调整后BCA不包含关联方支持，与其BCA一致。中国没有可操作的银行处置机制，因此穆迪采用基本解困损失对宁波银行所发行债务证券进行评级。穆迪对宁波银行存款的初步评级评估和其调整后BCA一致。

  宁波银行当前Baa2存款评级含2个子级的评级提升，反映穆迪认为必要时该行获得政府支持的可能性高。穆迪的支持评估依据包括：(1)宁波作为中国5个计划单列市之一的重要地位；(2)以总资产衡量，宁波银行是该市最大的城市商业银行、中国第四大城市商业银行，并且是国内系统重要性银行之一；(3)政府持有该行股权，包括最大股东宁波开发投资集团有限公司持股的18.74%，该集团由宁波市政府全资所有。十大股东中，宁波市政府通过宁波开发投资集团有限公司和其他国企实际拥有宁波银行21.22%的股份。因此，宁波银行的存款评级、交易对手风险评级和交易对手风险评估有2个子级的提升，分别达到Baa2、Baa2和Baa2(cr)。

  可引起评级上调或下调的因素

  若穆迪认为中国政府向宁波银行提供支持的能力或意愿增强，或该行BCA上调，则穆迪可能会上调该行存款评级。

  若出现以下情形，穆迪可能上调宁波银行的BCA：(1)其资本实力增强，核心一级资本充足率持续高于10.5%；(2)对市场资金的依赖程度下降，市场资金/银行有形资产比率持续低于25%；(3)房地产行业面临压力的背景下，资产质量仍保持稳定；或(4)盈利能力改善，净利润/有形资产比率持续高于1.25%。

  若中国政府向宁波银行提供支持的能力或意愿减弱，或该行BCA下调，则穆迪可能会下调该行的存款评级。

  若出现以下情形，穆迪可能下调宁波银行的BCA：(1)该行资产质量削弱，不良贷款率显著上升或投资组合出现大量减值损失；(2)资本水平下滑，核心一级资本充足率持续低于8.5%；(3)对市场资金的依赖性提高，市场资金/有形银行资产比率持续高于40%；或(4)盈利能力削弱，净收入/有形资产比率持续低于0.8%。

  公司概况

  宁波银行股份有限公司是一家城市商业银行，业务集中于浙江省。截至2022年12月31日，该行总资产达人民币2.4万亿元，跻身中国第四大城市商业银行。