当你有了第一家上市公司，你会想要第二家吗？

  嗨 我是如意 从给飞利浦、东芝、索尼等品牌做代加工DVD起家，到成为哈曼、索尼、三星等全球知名的品牌方代加工厂商，通力股份的发展史，从某种程度上可以看到中国制造业的升级。不过，代工厂的通病就是低毛利、低利润。2021年，通力股份的收入高达97.54亿元，但净利润只有2.85亿元。

  虽然说，通力股份的收入可以保持稳定增长，但其净利润却动荡不定。2020年-2022年，其收入分别为85.08亿、97.54亿及100.31亿；净利润分别为3.55亿、2.85亿、3.72亿，2021年下滑约17.87%，2022年又实现了约30.53%的增长。此外，其毛利率也于2020年、2021年出现不同程度的下滑。

  业绩上起起伏伏，通力股份的负债率也一直处于高位。2020年-2022年，通力股份的资产负债率分别为72.37%、75.31%和54.95%，均高于同行业可比公司的平均水平。更糟糕的是，境外上市后又退市的经历，加之被TCL科技剥离贱卖，使通力股份此次冲击A股引发热议。

  招股书显示，通力股份的实际控制人为李东生。截至招股说明书签署日，李东生合计控制通力股份77.46%股份的表决权。李东生是谁？他就是TCL的创始人、董事长。1982年，李东生参与创建了TCL科技的前身——TTK家庭电器（惠州）有限公司。经历多年发展，2004年1月，TCL科技实现整体上市。通力股份是TCL系第四个A股IPO。

  递表前，通力股份在一系列重组操作下，解决了同业竞争的问题。不过，热衷于玩重组游戏的李东生，在递表前却有过一波拒绝提供银行流水的操作。问询函显示，通力股份的保荐人在递表前未获取到实际控制人李东生的银行流水。因此，保荐人、申报会计师针对李东生的银行流水核查受限采取了替代措施，主要包括取得通力股份报告期内的全部银行流水、现金日记账、银行日记账；李东生的个人信用报告；李东生出具的承诺函等。经核实，李东生不存在个人账户大额资金往来较多且无合理解释，或者频繁出现大额存现、取现的情形。

  作为曾被TCL科技剥离出的“业绩拖后腿”资产，通力股份重组、退市又上市会是李东生的“资本游戏”吗？