乐居财经研究院 邓如菲 5月29日，据北交所，江苏宇迪光学股份有限公司（以下简称“宇迪光学”）披露招股说明书（申报稿），对光学元件行业进行分析。

  近年来，自动驾驶、生物医疗、机器视觉、生物识别、智能家居，智能安防监控等领域在全球快速发展，光学透镜、光学镜头等元器件作为获取图像视频等成像信息的关键部件，被广泛应用于上述领域当中。受应用领域持续拓展的影响，全球对光学元器件需求进一步增加，根据国际光学与光子学学会（SPIE）发布的报告《Optics & Photonics Industry Report 2022》显示，预计全球核心光学和光子组件行业规模将不断扩大，全球市场规模将在2023年或2024年达到4000亿美元，发展前景广阔。

  自2004年以来，国际光学产业链加快向中国大陆转移，我国光学元件行业已由最开始的技术含量与产品附加值较低的组装加工环节逐渐转型至中高端产品的研发、设计和制造。2021年全国范围内有近2000家企业、事业单位从事光学元器件相关的生产制造，产业规模庞大且分工精细，应用领域分散且广阔，呈现差异化竞争格局。我国光学元件行业整体规模逐年增长，根据中国光学光电子行业协会的统计，2021年国内光学透镜、镜头及模组等元器件的市场规模达到1,500亿元，2015至2021年间的年均复合增长率为33.92%。

  随着下游单反相机、投影机、智能安防监控、车载电子等应用领域产品技术不断革新，物联网、高速光通信、人工智能等前沿技术与光电产品持续融合，光学元件行业将进入技术升级、跨界融合的新阶段。新兴领域的发展将推动光学元件在更多领域的产业化应用，中国光学光电子行业协会预计光学元器件行业有望保持10%以上的年增长水平。

  光电技术在新应用领域的不断渗透，终端应用产品呈现出数学化、智能化的发展趋势，光学元器件在智能投影、无人驾驶、智能监控等新兴产业的应用日益广泛，总体市场需求持续增长。智能化信息采集设备是未来发展的新方向，无人驾驶、智能安防监控、智慧城市新兴产业以视频数据学习为基础，光学元器件作为视频图像信息的重要接收窗口，未来会得到更广泛的应用。

  （1）智能家用投影市场规模年均复合增长率接近60%

  投影机在海外市场的应用场景以办公、教育为主，消费者对投影机的选择也更趋向于传统投影品牌，爱普生、索尼、明基为代表的传统投影机厂商的品牌影响力和技术底蕴深厚，在画质、显示质量上处于行业领先地位，占据了海外主要的市场份额。国内方面，近年来，随着投影整机智能化水平日臻成熟和画质水平的提升，智能投影产品应运而生并迅速向家用消费级场景渗透。我国投影设备的主要使用场景逐渐由办公商用转变为家用娱乐，家用消费投影机出货量快速增长。IDC数据显示2021年中国投影机市场总出货量为470万台，其中家用投影机出货量348万台，占总出货量的74.04%，同比增长16%；销售额超过124亿元人民币，同比增长18.3%；其中智能家用投影机市场出货量为335万台，同比增长18%。

  智能投影设备凭借其小型化、大屏化、智能化等特点契合时下年轻消费者沉浸式体验的影视娱乐需求，既能替代传统的家用电视，也可以作为“第二台电视”与电视互为补充。随着消费者对投影机接受度越来越高，国内智能家用投影市场规模快速增长。我国智能家用投影市场规模从2017年的11.0亿元增长到2021年的71.1亿元，年均复合增长率接近60%，预计2026年将突破180亿元。未来智能家用投影机市场持续增长将带动上游相关光学产品需求，投影用光学元器件市场潜力巨大。

  （2）全球前装车载摄像头年销售规模复合增长率为20.19%

  近年来，我国新能源汽车行业强势崛起，据工信部统计数据显示，2022年中国新能源汽车销量为688.7万辆，较同期增长95.6%。随着产品技术趋向成熟，新能源车市场已从政策推动型向市场驱动转型，产业在经历了十余年的萌芽期及初步探索期后，进入快速发展阶段。

  汽车行业智能化变革为车载镜头的出货量和市场规模提供了增长动力。据市场调研机构ICVTank预测，全球前装车载摄像头总数将从2021年的1.65亿个增长到2026年的3.7亿个，年复合增长率为17.58%，销售规模将从2021年的122亿美元增长到2026年306亿美元，年复合增长率为20.19%。

  随着汽车行业的智能化和电动化趋势的加速推进，车载镜头市场需求将变得更加广泛和深入，相应地对上游光学元器件的需求也将不断增加。此外，本土光学企业在车载镜头领域具备一定差异化竞争优势，全球主要的车载镜头元器件（CIS、镜片、电机驱动器或模块）制造商都在中国，因此我国光学厂商进入全球车载镜头供应链的比例也将大幅增加，进一步促进我国光学元器件企业的发展。

  （3）全球安防视频监控镜头出货量将从2021年的4.25亿个增长至2026年的6.26亿个

  视频监控是安防系统必不可少的技术手段，已逐渐发展成为政府、企业和个人家庭安防系统建设领域的刚性需求。欧美发达国家安防监控行业起步较早，目前已进入“高清化、网格化、智能化”的更新换代阶段，而中国等新兴经济体正处于经济增长与社会转型并行的时期，社会流动性增大等因素使得社会治安防范复杂程度不断提高，公共安全支出呈持续增长态势。

  近年来，我国安防需求不断增长，“平安城市”、“智慧交通”、“311工程”等一系列重大工程不断落地，安防视频监控设备市场成长迅速，我国逐渐成为全球安防视频监控设备领域重要的研发、生产基地和销售区域。根据中安网数据，2011至2021年，国内安防行业总产值从2,773亿元增长至9,020亿元，复合增速高达12.51%。在国家政策的积极推动下，预计国家财政公共安全支出将保持连年稳定增长，未来中国安防市场规模有望持续扩大。

  随着5G通讯技术的普及，视频监控系统具备了更佳的联网能力，大幅改善以往监控视频画面传输卡顿、延迟、不清晰等问题；AI作为另一项重要的技术驱动力，依靠计算机视觉和算法，实现了对图像和视频的识别和理解，极大地提升了视频监控系统的分析能力，从而使安防镜头不仅应用于监控系统，也能够拓展到智能交通、智慧商业等领域，其实用性的提升和适用范围的拓宽将刺激安防镜头出货量继续增长。根据中安网数据，全球安防视频监控镜头出货量将从2021年的4.25亿个增长至2026年的6.26亿个，年复合增长率为8.05%。随着安防镜头出货量和市场的持续增长，上游安防用光学元器件的需求也将不断增加。

  行业发展面临的机遇

  （1）良好政策环境为行业发展提供有利保障

  近年来，国家出台了一系列政策支持光学元件行业及其下游相关领域的发展，包括《产业技术创新能力发展规划（2016-2020年）》、《“十三五”先进制造技术领域科技创新专项规划》、《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》、《智能汽车创新发展战略》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划纲要》等产业支持政策，充分体现了国家推动光学元件行业发展的强烈意志。受到国家的政策支持，光学元件行业市场稳定可期。

  （2）光学元器件应用领域持续拓宽，行业发展前景广阔

  近年来，工业5.0、汽车智能化、智慧监控系统、智能医疗、AIoT等光学应用领域技术的快速发展为光学元器件行业注入新的发展动力，下游覆盖范围不断扩大，光学行业迎来快速发展良机。未来，随着现代科技的发展，光电新产品开发层出不穷，终端市场需求将持续扩张，亦将拉动光学元器件的耗用量以及整体市场规模增长。

  （3）国际光学产业结构调整为行业展带来机遇

  自上世纪90年代德国、日本的光学元件加工产业向中国台湾地区转移之后，如今日本、中国台湾等地的光学企业正加速将加工产能转移到中国大陆。随着国际光学产业链结构的持续调整，更多高端、高附加值的产能将涌向本土企业，为具备精密加工能力的国内光学元件加工企业提供了良好的发展机遇。

  行业发展面临的挑战

  （1）加工、检测设备较为依赖国外厂商

  我国拥有较为完备的光学产业链体系，但在一些特定领域的技术上仍存在较大不足，例如光学元器件加工过程中的精密制造及检测设备较为依赖进口。虽然近年来，国内厂商不断尝试开发进口替代设备，但在稳定性、可靠性、效率等方面，国产设备与国际高端设备相比仍存在较大差距。目前，国内光学元器件制造企业仍需要花费高昂价格采购国外高端设备，设备投入资金要求较高，对行业内企业带来了一定的挑战。

  （2）中高端技术人才较为短缺

  我国光学元件加工行业起步较晚，国内企业在技术人员的配套上还不太成熟，满足行业需求的中高端技术人才较为短缺，存在人才供给问题。产业的发展需依靠技术持续创新来支撑，若缺乏中高端技术综合型人才的持续培养和引进，国内光学元器件制造企业将面临与海外竞争者技术水平差距不断拉大的挑战。