凯博科技百倍PE被疑虚高，实控人曾因外汇违规吃罚单
原创
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乐居财经
李兰兰
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2023-07-20 11:29
乐居财经 严明会 6月30日，凯博易控车辆科技（苏州）股份有限公司（以下简称“凯博科技”）发布首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（申报稿），拟在沪市科创板上市。
按照招股书，凯博科技主营业务产品主要包括新能源车辆电驱动系统产品和车辆连接系统产品，主要应用于客车领域、卡车及非道路车辆领域。
凯博科技拟募集资金15亿元，将用于凯博商用车电驱动系统建设项目；研发中心建设项目；补充营运资金项目。
据此，它的估值约60亿元。参照2022年约6122万的净利润，其市盈率高到近100倍。截至目前，同行可比的上市公司大洋电机（002249.SZ）的市盈率约30倍。
招股书显示，业绩方面，2020年-2022年，凯博科技营业收入分别为3.11亿元、2.94亿元和5.22亿元，净利润分别为7708.08万元、2147.74万元和6122.82万元；主营业务毛利率分别为60.35%、47.79%和42.33%。
凯博科技主要客户包括北汽福田、徐工集团、中通客车、上汽集团、格力股份等国内知名整车制造商。
2020年-2022年，凯博科技对前五大客户的销售收入占主营业务收入的比例分别为96.72%、82.60%和78.97%，对第一大客户北汽福田的销售收入占主营业务收入的比例分别为70.47%、39.45%和35.22%。
报告期各期末，凯博科技应收账款账面价值分别为10,413.12万元、18,931.20万元和32,772.30万元，占营业收入比例分别为33.51%、64.49%和62.81%。其存货账面价值分别为8,562.00万元、9,405.42万元和23,814.19万元，占同期营业成本比例分别为69.39%、61.36%和79.19%。
最近三年来，凯博科技有两笔额外的利润来源，一个是增值税退税优惠金额，分别为1198万元、601万元和1391万元，占利润总额比为14.07%、31.54%和24.33%；另一个是政府补助金，分别为 674.51万元、1,045.79 万元和860.89 万元，占当期净利润金额的比例分别为 8.75%、48.69%和 14.06%。
招股书显示，郝庆军存在未按照相关规定办理外汇登记手续而受到行政处罚的情形。
2020年2月24日，国家外汇管理局吴江支局向郝庆军出具“苏吴汇检罚[2020]1号”《行政处罚决定书》，认为郝庆军2007年在英属维京群岛设立C&BHOLDINGS违反了《中华人民共和国外汇管理条例》第17条规定，对郝庆军给予警告并作出5万元人民币的行政处罚。郝庆军已完成了外汇补登记手续及罚款缴纳程序。
此外，凯博科技销售的业务招待费很高，2022年为788.88万元，占整个销售费用的17.53%。
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