三大国际投行现分歧，华润万象生活股价波动-乐居财经

原创乐居财经李兰兰 12.0w阅读 2026-06-08 14:01

乐居财经李兰 6月8日，截至13:58，华润万象生活(01209.HK)股价跌1.23%。而截至6月5日收盘，华润万象生活(01209.HK)股价收涨2.27%，报42.32港元，总市值为965.95亿港元。

值得注意的是，近日，三家国际投行分别发布研报，对该公司未来业绩与投资价值作出不同的判断。

摩根士丹利于6月4日发布技术研究报告，明确认为华润万象生活未来30天股价将上升，发生概率高达80%以上。其核心逻辑在于：近期股价明显回落后，短期估值已更具吸引力。

该行指出，公司过去几年已大幅提升在中低端消费以及二线及顶级三线城市的曝光度，预计仍能达到指引的高单位数同店销售增长，并实现今年介乎约11%至14%的每股盈利增长，主要受惠于持续的市场份额提升、新商场开业，以及营运杠杆带来的利润率扩张。

同日，汇丰研究发布报告，态度谨慎。汇丰认为，华润万象生活股价自高位回落，根本原因在于消费趋势降温。尽管公司高端商场表现仍跑赢大市，但同店销售增长已开始放缓。

汇丰对市场普遍预期的“未来三年维持双位数盈利增长”表示质疑，认为这一看法过于乐观。若零售销售持续疲软，今年核心利润的双位数增长预测将面临更多下行风险。

就在汇丰发出次日，美银证券发布报告，提出“近期回落提供买入机会”。美银的市场渠道调查显示，华润万象生活5月同店销售增长将明显跑赢大市，有望部分缓解市场对内地消费疲弱的担忧。

2025年，华润万象生活实现营业收入180.22亿元，同比增长5.1%，核心净利润增长13.7%至39.50亿元；董事会决议宣派末期股息每股人民币0.509元，同时宣派末期特别股息每股0.341元，全年每股股息同比增长12.7%至1.731元，连续三年实现核心净利润100%分派。

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