乐居财经 李礼 9月25日，开源证券发布房地产行业周报。

      核心观点：新房二手房成交环比增长，广州调整限购政策

　　开源证券跟踪的64城新房单周成交面积同比下降，环比增长；17城二手房单周成交面积同环比均增长。本周土地成交溢价环比下降，高能级城市土拍热度依旧，优质央国企拿地补货意愿强。国务院常务会议发声解决政府拖欠企业账款，一线城市广州率先调整住房限购政策，多个二线城市也陆续跟进，紧抓“金九银十”窗口期。开源证券认为当前住房供求关系改善政策推进速度表现优于市场预期，市场供求关系有望尽快改善，需求情况有望得到释放，三季度市场信心有望持续提升，行业估值将陆续修复，新房市场有望企稳，二手房成交持续回暖，板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。

　　政策端：国务院发声解决政府拖欠企业账款，广州调整限购政策

　　中央层面：国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议指出，解决好企业账款拖欠问题，事关企业生产经营和投资预期，事关经济持续回升向好，必须高度重视。省级政府要对本地区清欠工作负总责，抓紧解决政府拖欠企业账款问题，解开企业之间相互拖欠的“连环套”，央企国企要带头偿还。

　　地方层面：西安、广州、武汉、宁江放宽限购政策，无锡全面落实认房不认贷；潮州、长春调整住房贷款政策。

　　市场端：土地成交溢价率环比下降，杭州十批次成功收官

　　销售端：根据房管局数据，2023年第38周，全国64城商品住宅成交面积305万平米，同比下降42%，环比增加31%；从累计数值看，年初至今64城成交面积达14224万平米，累计同比下降7%。全国17城二手房成交面积为168万平米，同比增速16%，前值54%；年初至今累计成交面积6627万平米，同比增速38%，前值39%。

　　投资端：2023年第38周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积1082万平方米，成交土地规划建筑面积2344万平方米，同比下降3%，成交溢价率为1.7%。一线城市成交土地规划建筑面积218万平方米，同比增加703%；二线城市成交土地规划建筑面积420万平方米，同比下降58%；三线城市成交土地规划建筑面积1706万平方米，同比增加23%。杭州十批次8宗涉宅地块挂牌出让，总出让面积23.95万方，总规划建面约48.4万方，成交总价约91.6亿元。重庆中心城区3宗宅地完成出让，3宗宅地均以底价成交，揽金约23.4亿元，总成交面积约18万方，总成交规划建面约30.6万方，万科、中交有所斩获。西安GX3-42-24-2地块由龙湖摇中以地价上限15.2亿摇中，溢价率14.9%。

　　融资端：国内信用债发行同比下降

　　2023年第38周，信用债发行12.4亿元，同比减少93%，环比减少72%，平均加权利率5.1%，环比增加154BPs；海外债无新增发行。

　　风险提示：（1）市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。