文/瑞财经  徐酒眠

“周鸿祎卖车”冲上了微博热搜。

这位有着“红衣教主”之称的360科技公司创始人，似乎在公众视野的活跃度越发高涨。他正在向着“老师”俞敏洪靠近，成为一名“网红企业家”。

宣称将把陪伴9年的迈巴赫600给卖掉，换成国产的新能源智能网联车，周鸿祎喊话车企提供“体验用车”。

事实上，他自己的商业版图中就有新能源汽车，2021年10月，三六零（601360.SH）曾宣布投资29亿元入股哪吒汽车，成为其第二大股东。

不过，他旗下无论是哪吒汽车，还是商业主拼图三六零，都在经历亏损。映衬之下，其风生水起的网贷生意，反而较受关注。

奇富科技（QFIN.O、03660.HK）最近三年累计实现了140.1亿元的归母净利润，且近两年的毛利率始终保持在83%以上。周鸿祎直接持有奇富科技12.23%的股份，是公司第一大股东。

不过，爆赚的借贷业务，稍不注意就会游走进风险地带，从来不是一门高枕无忧的生意。奇富科技旗下的产品线包括360借条、360周转灵等，在投诉平台屡遭高利贷、暴力催收等投诉。

宏观大环境低迷，而市场竞争，奇富科技也面临增长承压；与此同时，监管的加强，互联网贷款业务屡遭监管“点名”，奇富科技转型成效不显，贷款利率、贷后催收面临挑战。

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放贷生意承压

周鸿祎的商业主拼图三六零，已持续两年净亏损了。

2023年度业绩预告显示，该公司报告期内的归母净利润约为-3.7亿元至-5.5亿元，预计实现净利润亏损3.7亿元至5.5亿元；而2022年的净利润亏损为22.04亿元。

与营收下滑、利润亏损的三六零相比，奇富科技的确很为周鸿祎赚钱，不过这头“现金奶牛”最近两年的脚步也有所放缓，增长承压。

数据显示，过去的2023年，奇富科技实现营收162.9亿元，同比下降1.59%。这是其连续第二年营收下滑，再往前的2022年收入约为165.5亿元，同比下滑0.4%。对比不难看出，下滑幅度有所扩大。

时间线拉长，2017-2021年，奇富科技的营收分别约为7.88亿元、44.47亿元、92.2亿元、135.6亿元，以及166.4亿元。

利润方面，其2023年归母净利润为42.85亿元，同比增长6.49%；公司股东应占非公认会计准则下净利润为44.71亿元，同比增长5.85%；整体净利润42.85亿元，同比增长6.96%；净利润率约为26.2%，较2022年提升约2个百分点。

利润指标同比有所增长，这很大一方面是因为2022年的大幅下滑。2022年，奇富科技录得归母净利润40.24亿元，较2021年同期的57.82亿元大幅下挫30.4%。

具体来看，奇富科技的两大主营业务板块，分别是信贷驱动服务和平台服务，前者包括重资产放款（贷款）、助贷（担保），需要平台承担信贷风险，后者包括轻资产助贷、智能信贷引擎（ICE）、转介服务以及风控SaaS服务，无需承担信贷风险，属于撮合服务。

互联网金融领域经历了剧烈的行业出清和严格的监管之后，金融科技公司们都有意向由重资产模式转向轻资产模式。

不过有分析表示，奇富科技的增长仍然主要依赖于传统的重资产业务，而风险敞口更小的轻资产业务尚未取得预期的进展，公司距离实现真正意义上的业务模式转型还有一段距离。

数据显示，2023年其平台服务在贷款撮合方面的规模达到了2710.2亿元，比2022年的2311.31亿元增长了17.3%，占到了放款总额的57%。

但平台服务板块的净收入约为45.51亿元，同比减少8.4%，在总收入中的占比降至27.94%。此消彼长，同期信贷驱动服务收入约117.39亿元，同比微增1.3%，占公司总收入的比例提升至72%。

平台服务收入若持续下滑，奇富科技仅凭传统的放贷、担保业务或将很难维持增长。

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逾期率上升

增长承压之下，奇富科技还面临不少风险。

奇富科技的前身，最早可以追溯到2016年7月周鸿祎创建的360金融集团。彼时，正值P2P赛道异常火爆。

乘着东风，2017年3月，福州三六零网络小额贷款公司成立，并顺利获得网络小贷牌照；2018年6月，福州三六零融资担保有限公司成立，360金融集团借此又获得了融资担保牌照。

2018年9月，成立仅两年的360金融集团独立运营；三个月后，同年12月，360金融在美国纳斯达克交易所正式挂牌上市。

不过，几乎同时，P2P开始遭到整治，近5000家P2P网贷机构在较短时间内被清零。360金融在严监管下开始去掉“金融”属性，披上“科技”的标签。2020年8月，“360金融”更名为“360数科”。2023年2月14日，再度更名为“奇富科技”。

“在更名后，公司将全面聚焦金融科技战略，帮助金融机构实现数字化转型。经过多年金融领域实践，奇富科技以自身强大安全生态为依托，完成了在人工智能、大数据、云计算等技术方面的专业积累。”与360切割，扬言要加码“科技”狠活，但目前奇富科技本质上仍是一家做金融贷款生意的网贷公司。

截至2023年12月31日，与奇富科技合作金融机构达157家，其累计具有获批授信额度的用户达5090万人，同比增长14.4%；累计成功提款的借款人（包括重复借款人）达3040万人，同比增长12.7%；总撮合及发起贷款规模为4758亿元，同比增长15.37%；年末贷款余额为1865亿元，同比增长14.07%，复贷率为91.6%。

网贷金融底色下，业务规模扩大也意味着风险控制难度提升。用户增长带来的高风险客户比重上升、逾期率和入催率提高、贷款回收率下降，奇富科技正面临着资产质量恶化挑战。

截至2023年12月31日，奇富科技90天以上逾期率为2.35%，较上季度末增加0.53个百分点。再往前的三年，2020、2021、2022，其90天以上逾期率分别为1.48%、1.54%、2.03%。

“第四季度对风控方面产生一定挑战。经济上的困难影响了一部分借款人的还款能力，同时全行业遇到的技术问题也降低了我们催收运营的效果。”在最新的业绩报中，奇富科技首席风险官郑彦表示。

然而，催收逾期还款，奇富科技的催收手段面临不少投诉。黑猫投诉平台，有关“360借条”的投诉数量已超过3.4万条，而投诉原因直指颇为敏感的“暴力催收”“恶意扣款”等。

值得注意的是，有用户反馈，其使用360借条多年，从早期的10%-15%的年利率逐步涨到15%至20%，最近两次年利率高达36%。若情况属实，360借条平台产品或许符合高利贷产品特征。

此外，将自身定义为“首个进军大模型的金融科技公司”，奇富科技目前已布局AI的产品为智能风控引擎Argus和智能获客引擎Glaucus，而这也引发了用户对隐私泄露的担忧。