果下科技IPO：投资人突击入股推高估值，3名控股股东未一致行动-乐居财经

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}> 瑞财经 1.6w阅读 2025-06-07 16:00

近日，据港交所官网，果下科技股份有限公司（以下简称：果下科技）递表港交所主板，光大证券国际为其独家保荐人。

招股书显示，果下科技是中国储能行业领先的基于平台技术及人工智能驱动的可再生能源解决方案及产品提供商之一，专注于研发并向客户及终端用户提供储能系统解决方案及产品。

根据灼识谘询，果下科技为业界率先实现储能系统解决方案及产品无缝云端整合并开发全景云平台的公司之一。按2024年全球户用储能系统出货容量计，公司是全球第十大中国储能系统供应商；按2024年全球多用途储能系统新装机容量计，公司是全球第八大中国储能系统提供商。

果下科技成立于2019年1月，初始注册资金100万元，由冯立正、荣鑫、刘子叶和周燚明分别持有46%、28%、16%和10%。

2019年4月-2023年6月，果下科技注册资金增至2449万元，并进行了一系列股东变更，主要包括冯立正与刘子叶将部分持股挪至海南虚鼎，陈俊德、张晰加入，荣鑫及周燚明退出，以及引入员工持股平台无锡溪云、无锡栾华，投资者持股平台无锡月白。

完成后，果下科技由海南虚鼎、陈俊德、无锡栾华、无锡溪云、刘子叶、冯立正、无锡月白、张晰分别持有38.51%、20.42%、18.67%、9.40%、4.30%、3.95%、2.45%及2.3%。

2023年7月-2025年4月，果下科技完成4次增资并改制为股份有限公司，注册资本达到9458.82万元，募集资金1.59亿元，引入投资者凯博鸿成、深圳宁乾，以及刘子叶小姨子张盼盼在内的8名自然人。

其中，凯博鸿成为最主要的投资人，其在果下科技的投资金额达到1亿元，该合伙企业由郑绪一实际控制。深圳宁乾则为第二大投资人，投资金额3000万元，该企业由崔洪斌控制。

值得一提的是，凯博鸿成投资的1亿元分成两次投资，其中7000万元于今年3月才投入。而深圳宁乾的投资时间是今年4月，均为递表前。

在两位投资者投资前，果下科技的估值仅为4亿元，而凯博鸿成加入后将其估值推高至16亿元，深圳宁乾加入后更是将其估值推高至60亿元。截止递表，凯博鸿成与深圳宁乾分别持有果下科技6.22%及0.5%的股权。

在此期间，果下科技再引入一个员工持股平台无锡霁青，并且乔昕、张盼盼、周琼、许似月、刘鑫及崔雅楠把所持股权转让给无锡月白。截止递表，除乔昕外，其余转让者均为无锡月白的有限合伙人。

截止递表，果下科技由海南虚鼎、无锡栾华、无锡溪云、无锡霁青分别持股29.23%、14.17%、7.14%及0.32%，这四家企业均由冯立正、刘子叶、张晰控制，另外3人还分别直接持有2.67%、3.26%及1.74%的股权。

招股书并未提到3人签订一致行动协议，却将3人均列为果下科技控股股东，合计控股比例58.54%。其中冯立正的控股比例应达到46.39%。

来源：瑞财经

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