澜起科技新品放量，科创含量引港股关注
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乐居财经
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2025-07-17 20:35
日前，成立于2004年、2019年成为科创板首批上市企业的澜起科技（688008.SH），正式向港交所递交了上市申请，或将在A股市场之外开启全新资本之旅。
澜起科技自成立之初，就围绕服务器内存模组内存接口芯片克服技术难题和生态难关，推出覆盖DDR2 - DDR5世代的多款市场主流产品。目前基于内存接口技术平台和SerDes技术平台扩展产品矩阵，其核心产品内存接口芯片广泛应用于各类服务器，终端客户涵盖众多知名互联网企业及服务器厂商。按收入计算，澜起科技已是全球最大的内存互连芯片供应商，去年市占率高达36.8%。
不过，澜起科技并非一帆风顺。2022年是其业绩阶段性高点，收入达36.72亿元，其中互连类芯片贡献收入27.35亿元，占比74.5%；津逮®服务器平台收入为9.37亿元，占比25.5%。但2023年受全行业去库存影响，全年收入缩水至22.86亿元，津逮®服务器平台收入缩降至不足亿元，互连类芯片收入也大幅下降。
然而，2024年澜起科技重拾增长势头，全年收入36.39亿元，同比劲增59.2%。新推出的PCIe Retimer、MRCD/MDB及CKD三款互连类芯片收入4.23亿元，约为上年同期的8倍。2025年Q1，公司总收入达12.22亿元，同比增幅超六成。互连类芯片收入11.39亿元，占比93.2%；津逮®服务器平台收入从上年同期不足4000万元升至8049.1万元。从地域来看，2022 - 2025年Q1，公司来自中国内地及香港以外地区收入占比分别为66.9%、84%、70.8%、76.4%，国际化含量不断提高。
在利润指标方面，2022 - 2024年公司整体毛利率分别为46.4%、58.9%、58.1%，今年前三月毛利率升破60%，较上年同期增加2.7个百分点。2024年净利润达13.41亿元，超过2022年水平；今年Q1净利润劲增逾1倍至5.04亿元。
随着现代数据基础设施发展，“内存墙”问题凸显，内存接口芯片应运而生，澜起科技凭借20多年专业知识积累和对数据传输互连难题的专注，在内存互连芯片领域优势突出。
当前，全球服务器市场保持高景气度。2024年全球AI服务器出货量约200万台，预计到2030年达650万台，复合年增长率约21.2%，这将带动澜起科技产品需求扩张。
在产品布局上，随着DDR5内存技术成熟商用，DDR5逐步替代DDR4，DDR5内存接口芯片全球只有三家主流供应商，澜起科技是全球可提供从DDR2到DDR5内存全缓冲/半缓冲完整解决方案的主要供应商之一，RCD技术优势明显，已完成DDR5第四子代RCD芯片量产版本研发、第五子代芯片工程样片研发。
此外，在CXL MXC芯片方面，今年1月，澜起科技的MXC芯片入选CXL联盟公布的首批CXL 2.0合规供应商清单，三星电子和SK海力士受测产品均采用其MXC芯片。目前CXL应用处于起步阶段，美光科技估计，到2025年CXL相关产品市场规模可达20亿美元，到2030年预计超200亿美元。
智通财经认为，澜起科技短期经营计划完备，发展进程明确。中长期来看，随着向港交所冲刺，在更多融资渠道和多元市场支持下，公司预计将投入更多资源进行新产品布局，全球化布局也将进入“深水区”，后续成长远景值得持续跟踪。
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