先导电科刚“分手”急“卖身”且在辅导
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乐居财经
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2025-07-31 00:29
Ai快讯 近日，先导电科的资本运作动态引发市场广泛关注。距离与上一家公司“分手”仅一个月，且在20天前刚提交IPO辅导报告，先导电子科技股份有限公司就迅速找到了新买家。
7月29日，衢州发展（600208.SH）披露，拟通过发行股份等方式，购买广东先导稀材股份有限公司持有的先导电科股份，同时有意收购其他股东手中的剩余股权并募集配套资金。不过，公告未提及收购的具体价格、收购比例等信息。
先导电科的资本之路颇为曲折。今年6月27日，其与关联方光智科技（300489.SZ）的重组刚刚终止。光智科技于2024年10月启动收购计划，原打算以发行股份及支付现金方式收购先导电科100%股份，但因外部环境变化、部分条款未达成一致，收购最终无果。这一收购曾被视为“蛇吞象”式并购，先导电科估值较高，2024年胡润研究院发布的数据显示其估值已达210亿元，而光智科技披露重组预案时自身市值仅30余亿元，还被市场质疑为“类借壳”。
值得注意的是，先导电科目前仍处于IPO上市辅导阶段。证监会网站信息显示，7月9日辅导券商提交了先导电科的辅导报告，截至发稿，其辅导状态仍为辅导备案。该公司自2024年2月18日向江苏证监局提交IPO辅导备案申请，辅导机构为国信证券，国信证券已先后6次提交辅导报告。某券商投行人士表示，一般IPO辅导期约3个月，先导电科长达1年多的辅导期，可能是公司业绩突然下滑或对相关问题的回复未得到监管认可。
从国信证券的辅导报告来看，先导电科与控股股东先导稀材及其关联方之间存在关联交易问题，且该问题在半年多时间里或许仍未得到解决。这可能是其迟迟未能通过辅导的原因，因为在IPO审核中，关联交易一直是重点关注对象。
企业处于IPO辅导阶段并不影响股权交易，但投行人士提醒，若在申报前出现实际控制人变更、控股股东持股比例大幅下降等情况，可能被认定为不符合上市条件。
先导电科急于“卖身”的原因或与其经营状况有关。从光智科技此前披露的信息可知，先导电科的盈利能力已出现下滑。2022 - 2024年上半年，其营业收入分别为21.9亿元、28.8亿元、15.9亿元，呈大幅下滑态势；同期净利润分别为4.66亿、4.11亿、2.61亿元，毛利率为21.28%、14.27%、16.4%，也出现连续下降和明显波动。光智科技还在公告中指出，先导电科持续加大在新领域的技术储备和产品布局，若新产品业务拓展不及预期，将对其未来持续快速发展造成不利影响。
对于先导电科未来的资本走向以及经营发展情况，市场将持续关注。
（AI撰文，仅供参考）
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