Ai快讯 近日，LED芯片龙头三安光电（600703.SH）拟联合境外投资人Inari Amertron Berhad，以现金2.39亿美元（约合人民币17.12亿元）收购Lumileds Holding B.V.（以下称“标的公司”）100%股权。Inari Amertron Berhad是一家总部位于马来西亚的投资控股公司，旗下业务涵盖半导体组装与测试和电子制造服务。

Lumileds是老牌LED企业，成立于荷兰，前身由飞利浦子公司Philips Lumileds和汽车照明事业部合并、分拆形成。当前为全球前七名的LED封装厂商。此次收购有助于三安光电进入国际五强专利交叉授权联盟，并收获Lumileds二十多年来的市场地位。

回顾过往，2015年3月，飞利浦计划向GO Scale Capital牵头的财团出售Lumileds 80.1%股权，交易企业价值约33亿美元，但因美国外国投资委员会干预未能成功。2017年，飞利浦将该公司80.10%股权出售给了阿波罗。

在LED芯片领域，三安光电是中国最大的LED芯片制造商，覆盖LED外延片和芯片制造；Lumileds则主要从事LED的封装以及模组和照明系统的开发，专注于汽车车灯、相机闪光灯和特种照明等领域的中高端LED产品的生产和销售。

三安光电看好此次收购，认为可助力公司产品缩短切入高端汽车、闪光灯市场的时间周期，加速提高公司中高端LED产品占比，提升营收规模及中长期盈利能力，还能快速获得海外生产基地，确保未来海外客户供货，对公司国际化战略发展意义重大。

TrendForce集邦咨询数据显示，Lumileds的车用照明LED营收在全球排名第三，手机闪光灯部分已进入苹果供应链，营收排第二，高阶/利基照明LED营收排名全球第七。不过，近年来Lumileds财务数据并不理想，2024年、2025年1 - 3月分别实现营业收入5.89亿美元、1.41亿美元，净利润 - 0.67亿美元、 - 0.17亿美元。

其业绩不佳的原因，一方面是2017年被阿波罗收购后承担巨额并购贷款利息，后续又受新冠疫情和市场因素影响进入重组程序；另一方面，股东资源投入不足，生产成本高，产能利用率低，期间费用也较高。

三安光电与联合投资人计划从三方面推动Lumileds经营改善：优化供应链与整合市场资源；协同管理降本增效；打通客户渠道拓展高端市场。记者就收购相关问题采访三安光电，截至发稿未获回复。

当下，LED行业已十分成熟，市场增长率有限，Lumileds所在行业吸引力有所降低。全球LED芯片市场长期供过于求，低端照明芯片领域价格承压。2024年全球LED照明市场产值同比下滑4.2%，不过智能照明、植物照明市场逆势增长。

三安光电近三年净利润增长承压，呈现增收不增利现象。2024年底传统LED外延芯片产品同比增长4.05%，高端LED外延芯片产品收入同比两位数增长，毛利率提升。2025年第一季度业绩有所回暖。

北京照明电器协会常务副会长洪兵表示，三安光电拿下Lumileds 74.5%的控制权虽能打入国际供应链，与自身芯片业务形成互补，但风险不容忽视。Lumileds目前亏损，整合跨国团队面临地缘政治和行业波动风险，三安光电砸钱并购能否换来预期收益还是未知数。

有LED行业人士认为，三安光电对Lumileds的收购整合存在挑战，不同业务模式、文化，不同客户群体和细分市场，整合难度较大。TrendForce集邦咨询分析师吴盈洁表示，终端客户期待三安光电进入后优化成本，相关应用市场价格竞争将持续加剧，三安光电业务整合与技术能力能否带领原Lumileds团队正向发展也受到关注。

（AI撰文，仅供参考）