Ai快讯 近日，碳化硅（SiC）领域龙头企业天岳先进（688234.SH）港股上市正稳步推进。目前，天岳先进正在进行 IPO 路演，此前已于 7 月 30 日通过香港联交所上市聆讯。

天岳先进专注于碳化硅领域，核心产品为碳化硅衬底。碳化硅是由硅（Si）和碳（C）元素通过共价键结合形成的宽禁带半导体材料，也是全球材料科学领域备受关注的“新星”。公司成立于 2010 年 11 月，自成立以来始终专注于碳化硅单晶衬底材料研发、生产和销售。2022 年 1 月，天岳先进登陆上交所科创板，成为国内第一家专注宽禁带半导体材料的上市公司。

自上市以来，天岳先进发展迅猛，市占率快速攀升。据权威行业调研机构日本富士经济报告测算，以销售收入计算，2024 年天岳先进碳化硅衬底市场占有率达到 22.8%，是仅次于 Wolfspeed 的全球第二大龙头企业。从 2022 年到 2024 年，天岳先进收入从 4.17 亿元增至 17.68 亿元，增速远超 Wolfspeed。该报告预测，天岳先进 2025 年市占率将接近 26%，2023 年至 2025 年的复合年增长率高达 96.75%，是同类企业中增长最迅速的一家。

天岳先进能保持快速增长，得益于长期的技术积累。目前，公司拥有包括 198 项发明专利在内的 503 项专利，其碳化硅衬底相关发明专利拥有量在全球碳化硅行业中排名前 5。凭借在碳化硅衬底材料技术上的革命性突破，天岳先进荣获由日本权威半导体媒体《电子器件产业新闻》颁发的“半导体电子材料”类金奖，这是中国企业在该奖项设立 31 年以来的首次问鼎，也是该奖项历史上首次将最高荣誉授予碳化硅衬底材料技术，彰显了中国新一代半导体材料技术的国际领先地位。

在技术方面，天岳先进目前已掌握碳化硅衬底生产所有阶段的核心技术，处于国际第一梯队。公司首创使用液相法制备出无宏观缺陷的 8 英寸碳化硅衬底，突破了碳化硅单晶高质量生长界面控制和缺陷控制难题，是全球范围内少数实现 8 英寸碳化硅衬底量产的企业之一。2024 年 11 月，天岳先进还率先推出业内首款 12 英寸碳化硅衬底，该产品能扩大单片晶圆上可用于芯片制造的面积，提升合格芯片产量，降低单位成本。

生产效能上，天岳先进秉持“先进、品质、持续”的经营理念，不断强化有效产能。公司构建了山东济南、上海临港两大主要碳化硅半导体材料生产基地，2024 年累计产能超过 40 万片，截至目前，碳化硅衬底累计交付量远超 100 万片。据日本《工业新闻》今年 7 月 18 日头版报道，天岳先进已开始向日本市场批量供应碳化硅衬底材料，且已有在海外建设工厂的规划。目前，全球前十大功率器件厂商中，已有一半以上成为天岳先进的客户，包括英飞凌、博世、爱森美等国际巨头。2024 年公司来自境外的收入为 8.40 亿元，同比增长 104.43%，占总营收比例为 47.53%，未来这一比例有望继续提升。

碳化硅凭借优异的性能，已在新能源汽车、光伏储能、AI 眼镜等多个领域广泛应用。以新能源汽车领域为例，2024 年该领域 SiC 功率器件市场规模为 23.1 亿美元，预计到 2030 年将增长至 146.9 亿美元，复合年增长率高达 36.1%。碳化硅功率器件在光伏储能、电力电网、轨道交通领域也呈现强劲增长势头。

在新兴领域，AI 眼镜发展迅速，今年一季度全球智能眼镜市场出货量 148.7 万台，同比增长 82.3%。IDC 预测，2025 年全球智能眼镜市场出货量预计达到 1451.8 万台，其中中国市场出货量预计 290.7 万台，同比增长 121.1%。碳化硅材料可应用于 AI 眼镜的光波导镜片中，能提升用户体验。天岳先进基于自主开发的 300mm SiC 籽晶技术，已成功制备出 AI 眼镜用高纯度、导电 n 型和导电 p 型 300 毫米 SiC 晶体及衬底。未来，随着 AI 眼镜出货量的增长，天岳先进相关产品有望迎来放量销售，成为第二增长曲线。

根据公告，天岳先进此次港股募资中的 70%，将用于扩张 8 英寸及更大尺寸的碳化硅衬底产能。公司还将采用自动化技术提升生产效率，招募生产人员保证交付质量，继续投入资金提升研发能力，加速 12 英寸碳化硅衬底的商业化，丰富产品组合。天岳先进“硬科技”属性明显，所处市场前景广阔，备受机构关注。2024 年年报显示，其前 10 大股东中，有华夏上证科创板 50ETF、易方达上证科创板 50ETF、嘉实上证科创板芯片 ETF 等多只公募基金。

（AI撰文，仅供参考）