反内卷显效7月PPI环比降幅收窄，化工ETF(159870)涨超1%
消息面上，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比降幅比上月收窄0.2个百分点至0.2%，同比下降3.6%，降幅与上月相同。整体来看，7月PPI呈现出环比降幅收窄的迹象。从结构上看，上游行业环比降幅收窄更加明显，采掘工业、原材料工业、加工工业环比降幅分别收窄1个、0.6个、0.2个百分点，或因反内卷政策主要集中在中上游行业，使得上游波动更加明显。
中金表示，随着PPI同比增速的逐渐回升，看好化工行业的配置机会。回顾2009年至今的PPI波动和中信基础化工指数的走势，可以发现，每当PPI同比迎来拐点之后，化工行业相对沪深300往往能够取得不错的超额收益。
化工板块已经历长达三年的下行周期，PPI连续33个月通缩，接近历史通缩周期（20-40个月）尾声，下半年企稳回升预期增强。同时，行业固定资产投资额于2025年5月首次转负，标志产能扩张周期终结，历史经验表明此后6-12个月价格进入上行通道。叠加海外产能退出（欧洲TDI产线关闭、美国页岩气项目延期），国内政策与全球供需改善形成共振，强化了行业反转预期。
截至上周五，化工ETF（159870）近5日净流入3.15亿，近10日净流入11.76亿，近20日流入25.88亿，近15日中有14日净流入，产品最新规模超40亿断层第一，成为全市场资金流入最为活跃的周期类/反内卷ETF产品。这一现象反映出，在政策催化下形成的行业拐点预期，正与市场资金共识构建起持续强化的正向循环。
截至2025年8月11日 10:50，中证细分化工产业主题指数(000813)强势上涨1.36%，成分股金发科技(600143)上涨9.99%，新宙邦(300037)上涨8.98%，盐湖股份(000792)上涨4.48%，天赐材料(002709)，中核钛白(002145)等个股跟涨。化工ETF(159870)上涨1.13%，最新价报0.63元。
化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。
数据显示，截至2025年7月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学(600309)、盐湖股份(000792)、巨化股份(600160)、藏格矿业(000408)、华鲁恒升(600426)、宝丰能源(600989)、卫星化学(002648)、恒力石化(600346)、云天化(600096)、龙佰集团(002601)，前十大权重股合计占比43.54%。
化工ETF(159870)，场外联接A：014942；联接C：014943；联接I：022792)。
来源：有连云
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