科翔股份定增3亿走高端，应收高企有隐忧
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乐居财经
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2025-08-15 00:43
Ai快讯 8月14日晚间，科翔股份发布公告，拟以简易程序向特定对象发行股票，募资总额不超3亿元，扣除发行费用后将全部用于智恩电子高端服务器用PCB产线升级项目和补充流动资金项目。
此次发行对象为不超过35名（含）符合中国证监会规定条件的特定投资者，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的百分之八十。
智恩电子高端服务器用PCB产线升级项目总投资2.5亿元，拟使用募集资金2.4亿元，建设周期18个月，实施主体为科翔股份全资子公司智恩电子（大亚湾）有限公司。据测算，该项目总体可实现年均销售收入2.39亿元，年均净利润2154.61万元，项目税后内部收益率为15.48%，税后静态投资回收期为6.43年（含建设期）。
按照计划，募投项目将在智恩电子现有生产基地对部分生产线进行生产设施迭代，购置相关生产设备替换老旧设备，保持产能总体不变。项目建成后，智恩电子将拥有年产10万平方米的高端服务器用PCB产能，优化公司产品结构，拓展高端服务器领域市场空间。
科翔股份表示，在光模块及高端服务器用PCB市场，已开拓中兴、锐捷网络等众多客户，为项目实施奠定了市场基础。
然而，PCB产业属资金密集型产业，生产需要多种专业设备，产品定制化程度高，需根据不同情况选择设备。随着产业发展和市场竞争，公司需投入更多资金用于原材料采购、生产、市场拓展等。当前公司资产负债率较高，现金流紧张，急需流动资金支持日常经营和企业发展。
科翔股份于2020年11月在创业板上市，主要从事高密度印制电路板研发、生产和销售。上市后盈利状况不佳，虽营收连年增长，但归母净利润2021 - 2024年连续4年下滑，2023年和2024年分别亏损1.59亿元和3.44亿元，而2021年和2022年净利润合计才1.2亿元。公司解释称，近两年亏损主要是江西九江等地生产基地产能未充分释放，固定成本分摊高，且2023年以来原材料价格高位运行，利润空间承压，毛利率下降。
2025年一季度，公司继续亏损，归母净利润为 - 3326.43万元，但因销售收入增长和毛利率回升，亏损同比大幅减少。同时，公司资产负债率近年来波动上升，已从上市当年不足50%升至2025年一季度的74.13%。
值得注意的是，科翔股份应收账款一直居高不下。截至2022年末、2023年末、2024年末和2025年3月末，公司应收账款账面价值分别为131,010.79万元、155,832.73万元、176,298.06万元及170,470.65万元，占同期末流动资产总额的比例分别为37.98%、47.68%、46.71%及48.09%，占比较高且随业务规模扩大逐年上升。
科翔股份提示风险称，下游客户信用较好，已按行业惯例给予信用账期，并对应收账款计提坏账准备。但未来应收账款余额可能随经营规模扩大而增加，若主要债务人财务状况或合作关系恶化，可能导致账款无法如期收回，影响公司经营成果。
来源：读创财经
（AI撰文，仅供参考）
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