Ai快讯 8月15日晚，中国神华披露向控股股东国家能源投资集团有限责任公司收购资产的交易预案。本次交易涉及13家标的公司，业务涵盖煤炭、坑口煤电、煤化工、物流服务等多个领域。公告显示，中国神华A股股票将于8月18日（星期一）复牌。

中国神华相关负责人在接受中国证券报记者采访时表示，“本次重组不是简单规模叠加，其核心目标在于实现‘1+1>2’的战略倍增效应”。通过本次交易，上市公司将从实质上解决同业竞争问题、进一步提高资源储备、优化产业布局、增强全产业链协同、提升核心竞争力、持续盈利能力和整体抗风险能力，为全体股东创造更大价值，并筑牢国家能源基石、提振市场信心。同时，此次重组资产也是落实煤炭“反内卷”的有力措施，有利于促进能源行业有序发展和良性竞争。

从国家能源安全战略层面来看，本次交易紧密围绕夯实煤炭供应保障能力核心目标，通过整合新疆、内蒙古、陕西、山西等战略资源基地及配套港口航运物流资产，可进一步完善中国神华的全链条协同机制。交易完成后，上市公司将依托集约化统一管理平台，持续强化跨区域资源统筹配置效能，重点提升迎峰度夏、冬季供暖等能源保供关键时期的应急响应能力与供应保障稳定性，切实履行中央企业保障基础能源安全供应的主体责任。

此次重组也是落实资本市场改革的重要举措。通过注入国家能源集团持有的优质煤炭、坑口煤电以及煤化工等相关资产，公司将实现产业链资源的进一步整合与优化，显著提升资产质量与规模效益。本次交易将有效增厚公司资本实力，增强持续盈利能力和整体抗风险能力，为全体股东创造更大价值。交易完成后，国家能源集团作为控股股东，其持股比例将进一步提升，充分彰显了其对上市公司未来长远发展的坚定信心与强力支持。

业内人士认为，此次重组资产是落实煤炭“反内卷”的有力措施，在国有企业改革深化提升行动收官之际，中国神华通过资本市场整合资源，为央企国企提供了可复制的改革路径。从国家能源集团角度，可避免同业竞争；对中国神华而言，能进一步优化资产配置，增强产业链协同效应；从能源行业来看，此次重组为传统能源企业转型升级提供了新范式，是央企落实国家“双碳”目标、推动能源革命的具体实践。重组后，煤炭开采主体提供更稳定资源供给，坑口煤电和煤制油化工平台提升清洁转化利用水平，运输环节物流网络自主可控进一步增强，可强化中国神华市场地位，推动煤炭产业加速向绿色化、智能化转型。

对于投资者关心的收益前景与分红政策，业内人士称，标的资产当前收益率符合预期，未来增长潜力可观。财务数据显示，截至2024年底，标的资产合计总资产为2583.62亿元，合计归母净资产为938.88亿元；2024年度，标的资产合计实现营业收入为1259.96亿元，合计扣非归母净利润为80.05亿元，合计剔除长期资产减值损失影响后的扣非归母净利润为98.11亿元，按此粗略计算，标的资产扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为10.45%。而中国神华2024年报数据显示，期末净资产收益率为13.7%，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为14.39%。尽管标的资产目前收益率比中国神华现有资产的净资产收益率低三到四个百分点，但在中国神华一体化协同优势加持以及雄厚资金技术实力、先进管理支持下，标的资产具备良好的价值增值空间。

在分红方面，自上市以来，中国神华累计现金分红金额已达4919亿元，平均分红率60%以上。近三年来，公司年度现金分红比例均在70%以上，大幅高于公司分红承诺，维持了较高的股息水平。根据今年公司发布的“2025—2027年度股东回报规划”方案，2025年至2027年每年以现金方式分配的利润不少于公司当年实现的归属于公司股东的净利润的65%，而且将适当增加分红频次。8月15日中国神华公告证实，公司拟进行2025年中期利润分配，分配金额不少于上半年归属于公司股东净利润的75%。中国神华相关负责人表示，“本次收购不会影响分红稳定性，我们将努力增厚EPS，保障投资者回报”。

（AI撰文，仅供参考）