Ai快讯 近日，江淮汽车发布2025年半年度报告，报告显示其仍深陷发展困境，业绩表现不佳。

报告期内，江淮汽车上半年营业收入为193.6亿元，同比下降9.10%。其中，乘用车、商用车业务的营业收入分别为48.6亿元和106.42亿元，两者占营业收入的80.1%。公司净利润更是暴跌356.89%，由上年同期盈利3.01亿元转为亏损7.73亿元。过去9年里，江淮的累计亏损已经超150亿元。

江淮汽车将业绩下滑归因于国际形势日趋复杂、境外汽车市场竞争日益加剧，导致出口业务下滑；同时，公司高端智能新能源乘用车项目（尊界）尚处于产能爬坡期，尚未呈现规模效益。不过，实际上出口业务影响有限，上半年公司整车出口量为10.7万辆，仅较去年少了不足2万辆。

江淮业绩下滑与其上半年销量表现紧密相关。目前，江淮汽车在乘用车市场布局了江淮、瑞风、思皓、钇为等品牌，但整体市场表现相对薄弱。2025年上半年，江淮汽车销售各类汽车以及底盘累计销量为19.06万辆，同比下滑7.54%，其中乘用车累计销量为6.60万辆，同比下滑16.12%。

此外，管理费用的增长进一步拖累了江淮的利润表现。2025年上半年，江淮汽车累计销售费用为7.24亿元，同比增长6.38%；管理费用为11.20亿元，同比增长43.99%；研发费用为6.87亿元，同比下滑12.87%。江淮表示，管理费用变动主要是尊界超级工厂前期运营费用、人才引进、数字化转型等综合影响所致。

江淮汽车的发展困境可追溯至前管理层时期。2012年，左延安卸任江淮汽车董事长，安进接手。在安进执掌期间，江淮销量原地踏步，盈利呈断崖式下跌。2017年至2022年，江淮汽车扣非净利润连续六年为负。2024年10月，安进因严重违纪违法问题被开除党籍，其任职期间正值中国汽车行业电动化转型关键期。

曾经，江淮依靠为蔚来代工赚取收入。2016 - 2023年，江淮为蔚来代工生产ES8、ES6等车型，累计交付超20万辆，高峰期代工收入占比超10%。随着蔚来获得独立生产资质并收购工厂资产，江淮失去稳定代工收入来源。

失去蔚来后，江淮抱上华为大腿，与华为联合打造尊界品牌。2025年5月30日，尊界S800正式上市，官方售价70.8万 - 101.8万元，有纯电和增程两种动力版本、三电机和双电机配置供选择，对标特斯拉Model S和保时捷Taycan，其搭载的华为高阶智驾系统和鸿蒙座舱成为差异化卖点。上市仅19天，该车大定突破5000，首月大定订单达6500台。

然而，尊界品牌正处于投入高峰期，尊界超级工厂总投资约100亿元，年产能规划20万辆，S800相关研发团队超5000人。该车8月中旬才启动规模交付，9月目标月产能3000辆，年底冲刺4000辆，短期难以贡献利润，未能扭转业绩颓势。

为缓解业绩压力，江淮汽车控股股东拟增持股份稳定市场信心，向特定对象发行A股股票事项已获上交所受理，若顺利实施将补充资金；海外市场方面，2025年3月设立巴西子公司，试图拓展新增长极。

但当前江淮面临的挑战依然严峻。7月数据显示，江淮汽车新能源汽车销量仍在下滑，货车当月销量10040辆，同比增长15.43%；皮卡销量3229辆，同比下滑43.01%；乘用车中SUV销量6749辆下滑23.67%，轿车1838辆下滑65.77%，新能源乘用车1925辆下滑29.23%。同时，尊界S800作为新入局者，面临着奔驰、宝马、奥迪等传统豪华品牌以及特斯拉等新兴力量的激烈竞争。

（AI撰文，仅供参考）