Ai快讯 9月1日，招商银行（600036.SH）召开2025年中期业绩说明会，管理层就净息差、零售金融等热点问题与外界深入交流，引发广泛关注。

8月29日招行发布的2025年半年度报告显示，上半年该行实现营业收入1699.69亿元，同比下降1.72%；归属于该行股东的净利润749.30亿元，同比增长0.25%。相较于一季度，上半年营收同比降幅收窄，归母净利润同比增速转正。招行行长王良表示，因1月1日贷款重定价、息差降幅加大，一季度营收增长承压，但二季度经营情况好于一季度，坚信下半年能稳中求进、逐季向好。

在分红方面，3月招行公告拟进行2025年中期分红，目前尚未公布利润分配预案。半年报显示，2025年度中期利润分配计划已获股东大会批准，现金分红时间为2026年1月至2月。

股价与股东数方面，今年以来招行股价有一定上涨，截至9月1日收盘，年内股价涨跌幅约为6.85%。不过，该行A股股东数继续减少，截至2025年6月末，普通股股东总数为41.04万户，其中A股股东38.36万户，H股股东2.68万户，较3月末的43.50万户减少超5%，主要是A股股东数减少。

在息差表现上，2025年上半年招行呈现“增利不增收”态势。净利息收入1060.85亿元，同比增长1.57%；截至6月末，净息差为1.88%，同比下降12个基点。副行长彭家文用“绝对水平领先，相对变化承压，未来趋势可控”形容招行当前息差特点。从行业绝对水平看，招行上半年息差高出全国银行平均水平46个bp，优势明显。但招行在存款成本下降方面空间更小、压力更大，其存款成本仅1.26%，远低于同业平均，活期存款占比50%也是最高，可压降空间较窄。2025年1 - 6月，客户存款年化平均成本率较上年末下降28个基点；上半年活期存款日均余额增长，但占比略有下降。彭家文还提到，招行对高成本、高定价存款控制严、占比低，可压降空间小，且个人住房按揭贷款存量贷款重定价影响大。

与此同时，招行非息收入有所承压。2025年上半年实现非利息净收入638.84亿元，同比下降6.73%，其中净手续费及佣金收入376.02亿元，同比下降1.89%。不过，财富管理手续费及佣金收入是亮点，上半年同比增幅达11.89%。手续费收入承压主要源于信用卡收入及其他非息收入，银行卡手续费收入和结算与清算手续费收入均因信用卡交易量下降而减少。

作为“零售之王”，招行零售业务发展受市场高度关注。目前零售金融业务对营收和利润贡献占比均超55%。截至2025年6月末，零售客户总数达2.16亿户，管理零售客户总资产余额增长。但银行业零售信贷面临挑战，招行零售贷款余额微增，占比下降；不良贷款率上升，消费贷不良率大幅攀升，信用卡贷款不良率持平。

招行副行长王颖指出，今年零售信贷全行业发展和风险端均遇挑战，招行零售信贷业务增量下降、风险上升，一方面是外部原因，另一方面是自身风险控制更审慎，资产质量虽不良指标有上升预期，但仍保持同业较优水平。她认为零售信贷风险上升趋势未见拐点，信用卡风险形势变化可作为重要参考，当前信用卡全市场不良率呈上升趋势，风险仍在暴露，多种风险因素交织。

尽管外部市场变化不断，招行管理层表示将保持零售战略坚定、战术清醒。王颖称，招行零售业务在诸多挑战中持续成长，面对各方面压力，未放弃任何板块，顺境抓机遇，逆境练内功，始终保持战略和战术的平衡。

（AI撰文，仅供参考）