商汤2025半年报超预期，亏损大幅收窄-乐居财经

商汤2025半年报超预期，亏损大幅收窄

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}> 乐居财经 2089阅读 2025-09-01 22:39

Ai快讯 2025年上半年，在资本市场的高度关注下，商汤科技交出亮眼成绩单。其亏损连续3次大幅收窄，集团营收远超市场预期。

稳健财务表现的背后，商汤通过“大装置 - 大模型 - 应用”的三位一体战略，推动技术、应用和生态协同发展。在政策红利与战略落地双重驱动下，商汤正加速将技术优势转化为商业价值和市场占有率，三大核心业务持续爆发，为AI 2.0时代的应用落地提供了示范路径。

业绩全面超预期。2025年上半年，商汤科技总收入同比增长36%，达24亿元。生成式AI收入同比大涨73%，占集团收入比例提升至77%，成为推动整体业绩的核心引擎。经调整净亏损大幅收窄50%，且亏损连续3次收窄，幅度超前两次，经营效率改善明显。上半年毛利达9.1亿元，毛利率稳定在39%，贸易应收回款额同比增长96%，至32亿元创历史新高。截至期末，公司现金储备达132亿元，为大模型研发与生态建设提供坚实保障。

从财报数据看，生成式AI业务高速增长拉高营收规模。商汤依托“算力基础设施 - 大模型研发 - 大模型应用”闭环模式，将前沿技术转化为商业落地。以“日日新”大模型为核心，多模态技术比肩国际模型。生产力工具方面，金融、教育、政务三大版本“小浣熊”系列产品用户数突破300万；交互工具方面，“日日新V6.5”使多模态流式交互时长年内增长510%，并与多方合作拓展至多个行业。

视觉AI板块在行业调整后重启增长曲线。上半年，商汤服务国内外客户超660家，复购比例达57%，利润和现金流双向改善，海外市场新订单及商机储备增加，国际竞争力增强。

X创新业务板块潜力十足。“X”生态矩阵将业务拆分，各战队可独立作战又能协同进化。商汤为生态企业提供服务，生态企业为商汤提供市场和应用。此前报道显示，“X”生态内企业已完成或接近完成约20亿元融资，生态企业 + 被投企业股权投资价值累计约100亿元。

“生成式AI与视觉AI双引擎 + X业务孵化”的“1 + X”战略构建了增长飞轮。商汤已从关注短期营收与亏损，转向底层技术支撑下的应用端全面爆发，市场和行业更关注其核心产品与服务市占率提升及“1 + X”战略产业化落地。

技术驱动AI市场爆发。生成式AI方面，商汤依托“大装置”构建完整闭环，大装置运营总算力达2.5万PetaFLOPS，算效提升，平台升级后推理性能增强。应用上，生产力和交互工具场景渗透率与客户黏性提升。视觉AI凭借领先经验借助多模态智能体实现“二次增长”，方舟平台覆盖范围广，终端覆盖多。X创新业务以生态孵化为核心，优化集团现金流。三大核心业务形成产业闭环，构建技术与商业护城河。

深入“人工智能 + ”成绩显著。商汤扎根科研、产业赋能、智能终端、民生服务等行业。“1 + X”“三位一体”战略保证核心业务商业化，“ReCoFound”战略强化执行力，五人执行委员会推动商汤发展。在宏观政策引导下，商汤在多维度均有落地实践，如日日新大模型应用于智慧城市和医疗影像分析等。

在政策红利和市场需求驱动下，商汤巩固行业领先地位，随着大模型迭代、应用场景落地和生态体系扩展，有望在AI 2.0时代持续引领技术创新与产业升级，为行业和社会带来可持续价值。

（AI撰文，仅供参考）

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