交银国际：升云顶新耀目标价至84港元 估值仍吸引评级“买入”
智通财经网
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2025-09-02 17:44
交银国际发布研报称，云顶新耀(01952)在产能限制解决后，耐赋康8月快速放量，2025年首八个月销售超该行和市场的预期，管理层相应上调销售指引，体现对产品临床数据和商业化能力的强大信心。早研管线开始读出优异初步数据，后续商业发展(BD)机会有望超市场预期并催化股价。交银国际看好公司大单品商业化及自研平台双轮驱动长期高成长，目标价由原先72.5港元上调至84港元，对应2.1倍收入达峰时市销率，评级“买入”。
该行表示，公司上半年收入同比增长48%至4.46亿元人民币(下同)，其中依嘉和耐赋康销售分别增长6%及81%至分别1.43亿及3.03亿元。基于耐赋康强劲销售表现，该行上调2026至2027年收入预测16%至18%，同时对经营费用率有更乐观的预测。交银国际称，云顶新耀今年下半年至2026年催化剂丰富，包括艾曲莫在中国获批、商业化和医保谈判及自研管线BD合作机会，当前估值仍吸引。
来源：智通财经网
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