Ai快讯 2025年上半年，在全球能源结构转型与电动化浪潮推动下，锂电行业迎来“强势反弹”。作为锂电核心材料环节的负极赛道，率先走出调整周期，呈现“量价齐稳、集中度提升”的向好格局。

在此背景下，人造石墨负极龙头杉杉股份（600884.SH）交出出色半年报。上半年，公司实现营业收入98.58亿元，同比增长11.78%；归属于上市公司股东的净利润2.07亿元，同比增长1079.59%；两大核心主业合计实现净利润达4.15亿元，展现出头部企业在产业周期切换中的核心竞争力。

2025年上半年，全球电动化与储能需求双重拉动，让锂电行业摆脱2024年低谷期，进入“复苏 - 繁荣”新阶段，且是全产业链协同增长。下游应用端，新能源汽车市场持续“领跑”，上半年国内新能源汽车销量达693.7万辆，同比大幅增长40.3%，带动同期动力电池出货量达到477GWh，同比增长49%。储能赛道更是“爆发式增长”，2025年上半年全球储能电池出货量飙升至265GWh，同比增幅高达128%，这源于全球各国对可再生能源消纳、电网调峰调频需求的快速提升，以及储能利好政策的密集落地。

锂电核心材料需求迎来“量价齐升”窗口期，负极材料行业复苏态势明显。2025年上半年，全球负极材料需求延续高增长趋势，市场价格逐步稳定，且负极赛道正经历结构性优化。一方面，市场集中度进一步提升，头部企业挤压中小厂商生存空间；另一方面，快充负极、硅基负极、硬碳负极等新型产品产业化进程加速。

杉杉股份在行业复苏背景下业绩“亮眼”。其“负极材料 + 偏光片”双主业战略成功落地，负极业务成为拉动业绩增长的“核心引擎”，偏光片业务在压力中保持稳定。上半年，杉杉科技在人造石墨负极材料领域出货量稳居行业第一，市场份额高达21%。在产品结构上，快充负极产品市场份额保持行业领先，新型硅碳负极、硬碳负极材料已成功导入下游客户，宁波硅基负极产能基地一期部分产能已投入试生产并实现批量出货，是行业内少数能规模化供应硅基负极的企业之一。

在客户资源方面，2025年上半年，公司与宁德时代（CATL）、比亚迪、LG新能源（LGES）等全球头部电池企业合作进一步深化。降本增效上，“一体化布局”战略成效显著，在内蒙古、四川、云南等地建设负极材料一体化生产基地，自主研发的厢式炉石墨化加工工艺升级至第三代，巩固了成本优势。供应链稳定性上，与中石油、中石化、中海油及多家地炼厂签署战略合作协议，保障原材料稳定供应和成本可控。偏光片业务虽受全球消费电子市场需求波动影响，但通过优化产品结构、拓展车载偏光片等新兴市场，仍保持稳定运营。

2025年上半年，国家层面密集出台多项支持锂电、储能行业发展的政策。在储能领域，将负极材料纳入新型储能产业高质量发展重点支持范畴；新能源汽车领域，补贴政策刺激动力电池需求，拉动负极材料市场空间；电价机制方面，为储能行业长期发展提供市场化保障，带动储能用负极材料需求增长。

杉杉股份积极推进“全球化布局”，2025年上半年在芬兰建设的10万吨负极材料产能项目进展顺利，已通过EIA环评公示，还与Falcon Energy Materials plc.签署战略合作协议，完善全球供应链布局。公司在负极赛道有20多年研发和生产实践经验，是国内负极材料产业“先行者”和“技术引领者”，旗下子公司获多项荣誉。截至2025年6月30日，在负极材料领域拥有授权专利359项。

业内对负极材料下半年走势普遍持乐观态度。随着新能源汽车渗透率提升、储能“抢装潮”延续，锂电行业高景气度有望延续，负极材料需求增长更具确定性。杉杉股份凭借技术、产能、客户、供应链等综合优势，有望继续享受行业复苏红利。负极赛道“结构性机会”持续，新型产品市场需求将快速增长，行业集中度提升趋势继续，头部企业竞争壁垒将强化。对于投资者而言，杉杉股份中报业绩验证其投资价值，展现出在行业周期中的抗风险能力和增长潜力，随着双主业战略深入推进、全球化布局逐步完善、技术创新持续加码，有望在锂电行业“黄金发展期”实现更大突破，为投资者带来长期回报。

（AI撰文，仅供参考）