A股上市农商行中期业绩：营收分化非息扛旗
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东方财富
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2025-09-04 22:46
Ai快讯 近年来，上市农商行营收分化趋势明显，2025年上半年这一态势仍在延续。在A股上市的10家农商行中，江苏省独占6家，其余4家分别位于上海市、重庆市、浙江省和山东省。从近几年营收趋势来看，上市农商行形成了三个梯队：第一梯队是渝农商行和沪农商行；第二梯队是常熟银行和青农商行；第三梯队是无锡银行、张家港行、江阴银行、紫金银行、苏农银行和瑞丰银行。
2025年半年报显示，渝农商行、沪农商行营业收入分别达147.41亿元、134.44亿元，均向150亿元靠近；常熟银行、青农商行营业收入分别为60.62亿元、57.52亿元，均超50亿元；无锡银行、张家港行等6家银行营业收入均在30亿元以内。与去年同期相比，多数上市农商行营收保持稳定，而常熟银行和江阴银行营收同比显著增长，增幅均超10%，净利润增幅也均超12%。分析营收结构可知，这两家银行营收增长得益于非利息净收入，尤其是投资收益，此外，常熟银行手续费及佣金净收入也实现不错增长。
在净息差普遍走低的环境下，不少银行利息净收入受到影响，如紫金银行为例，其净息差较去年末下降24个BP，利息净收入较去年同期下降17.02%。为稳住营收，农商行向非利息收入寻找出路，除渝农商行和瑞丰银行外，其他上市农商行非利息收入占比均有所提高，其中紫金银行、张家港行和江阴银行提升超10个百分点。在非利息收入中，投资收益占重要部分，多数上市农商行投资收益明显增加，紫金银行和江阴银行同比增幅分别达95.41%、81.44%。不过，渝农商行是唯一一家投资收益同比减少的上市农商行，但该行利息收入占比实现增长，最终营业收入维持平稳，较去年同期微增0.46%。
在半年报披露期，多家上市农商行首次推出中期分红方案。9月1日，常熟银行决定每股派发现金红利0.15元（含税），共计派发现金红利4.97亿元，占2025年半年度归属于母公司股东净利润的比例约为25%，这是该行上市以来首次启动中期分红。8月27日，苏农银行拟向全体股东每股派发现金红利0.09元（含税），预计派发现金红利1.82亿元，占半年度归属于上市公司股东净利润的15.42%，这是其上市以来首次进行中期分红。同日，张家港行拟每10股派发现金红利1.0元（含税），也是首次推出中期分红方案。8月15日，江阴银行2025年中期分红议案已获董事会审议通过，需进一步提交股东大会审议，同样是首次推出中期分红。此外，沪农商行拟为每10股派发现金红利2.41元（含税），共计23.24亿元（含税），分红比例为33.14%，该行在2024年也进行过中期分红。
华安证券研报测算，银行股整体分红规模呈自然年小幅提升，分红次数普遍从过去仅年报分红转变为“年报 + 中报”两次分红。2025年中报分红派息预计将在2025年底提升银行股息率0.25个百分点，在2026年初再度提升0.42 - 0.44个百分点，合计提升0.7个百分点左右。
（AI撰文，仅供参考）
来源：东方财富
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