科技板块亮眼，折射市场逻辑之变
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东方财富
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2025-09-05 06:06
Ai快讯 8月最后两个交易日，寒武纪收盘价接连超过贵州茅台，问鼎A股，A股市场第一高价股一度易主，引发广泛关注。虽目前寒武纪股价有所回落，但这一短暂更替背后，折射出经济增长动能、资本市场叙事主线、资金定价逻辑的多重深层变化。
经济发展动能方面，创新驱动成效进一步彰显。过去，我国经济以要素驱动、投资规模驱动为主，白酒等传统行业蓬勃发展，资金倾向于投资高现金流的传统企业，贵州茅台凭借稳健盈利长期占据第一高价股之位。随着我国经济迈向高质量发展，创新驱动发展战略深入实施，新旧动能转换加快，人工智能、半导体、新能源等新兴产业迅速崛起。今年以来，杭州“六小龙”表现出色，点燃创新热情，推动产业转型升级，也为资本市场带来大量投资机会。以寒武纪为代表的新兴科技企业吸引了大量资金关注，走向资本市场舞台中央。
资本市场叙事主线也发生了变化，“科技叙事”逻辑越发鲜明。8月，A股市场科技板块表现亮眼，寒武纪股价超过贵州茅台、工业富联市值突破万亿元、电子行业市值创历史新高。从上市公司上半年成绩单来看，新能源汽车行业净利润增长超30%，消费电子行业营收增长24.82%，全市场研发投入超8100亿元、同比增长3.27%。在资本市场不断深化改革，增强对科技创新包容性、适应性的背景下，一批科创能力强、成长空间大、市场前景广的优质科技企业被发掘，资本市场成为护航科技创新的重要平台。
资金投资偏好同样出现转变，价值投资、长期投资蔚然成风。投资者“口味”从消费蓝筹股转向科技创新新贵，重新定义价值内涵，不仅关注当前盈利能力，更看重未来成长潜力，对研发投入高、盈利滞后但市场前景广、成长空间大的优质科技企业更为关注。2020年上市、今年上半年才首次实现半年度盈利的寒武纪，凭借在人工智能芯片领域的深耕，让市场看到技术自主可控的未来，市场愿意为其成长潜能支付更高溢价，陪伴其创新长跑。中国资产尤其是优质科技资产正迎来资金的重新考量和价值重估。
这三重变化叠加共振，影响深远。对于科技企业而言，在科技引领估值的风潮下，资金更精准、更高效地流向创新创造领域，有助于攻克“卡脖子”技术，实现快速发展壮大；对于产业发展来说，资本市场与科技创新相互促进，资金链、创新链、产业链畅通对接，能推动战略性新兴产业脱颖而出，加快培育新质生产力；对于资本市场而言，寒武纪等科技新星与贵州茅台等传统“压舱石”共同形成多层次、高质量的上市公司群体，可极大增强市场吸引力和竞争力。
当前，全球科技创新加速迭代，诸多领域颠覆性技术不断涌现，国际竞争格局面临重塑。在此背景下，更好发挥资本市场枢纽功能，培育壮大一批优质硬科技上市公司，以强大的新动能、新优势抢占全球科技竞争和未来发展制高点，既是必要之举，也是必然趋势，值得期待。
（AI撰文，仅供参考）
来源：东方财富
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