Ai快讯 9月5日，“601989”（中国重工）正式退出A股舞台，每股股价定格在5.10元。至此，这家承载着中国船舶工业近20年改革历史的上市公司，在完成最后一笔换股交易后终止上市。
时光回溯到1999年，原中国船舶工业总公司被分拆成中国船舶工业集团有限公司（“南船”）、中国船舶重工集团有限公司（“北船”）。彼时，全球造船业由日韩企业主导，中国造船企业处于第三梯队，造船完工量仅占全球的5%，主要在中低端市场参与全球分工。南北船以长江为界划分资产，北船侧重舰船装备与配套，南船主攻民用船舶与海洋工程。这种“一分为二”的竞争模式，促使两家企业在散货船、油船等领域就国际订单、技术研发、成本控制等方面展开较量，客观上加速了中国造船业的技术进步。
2008年，海运需求萎缩使航运市场陷入长期低迷，日韩船企靠政府补贴和资本融资持续扩产降价。正筹备上市的中国重工面临全球市场产能过剩的局面，但因其手持订单数稳定，2009年12月，中国重工成功在上交所挂牌上市，发行价为7.38元/股，是当时A股市场规模最大的军工IPO企业，净募资额达143.4亿元。上市后，作为军工背景的大盘蓝筹股，中国重工引入保险资金等长期投资者，加速向国际一流舰船装备供应商迈进。而中国重工上市的节点，恰逢中国造船业发展的“黄金十年”，2010年，中国造船业完工量、手持订单量、新接订单量超越韩国，跃居全球第一。
然而，全球造船业的周期性特征再次显现。2016年，全球散货船、油船价格下跌，钢材成本上升，民用船毛利率被显著压缩，南北船的同业竞争也愈发激烈。2019年11月，南北船实施战略重组，成立中国船舶集团，上市公司资产整合动作不断。随着业务专业化分工与科研资源的协同应用，中国船舶集团逐步在液化天然气船、大型邮轮等高端领域实现突破。2024年，我国新接绿色船舶订单占全球70%以上，技术竞争力带动市场份额显著提升。
2024年9月，一份重磅资产重组预案公布，中国船舶拟以换股方式吸收合并中国重工，拉开了全球最大上市船企诞生的序幕。2025年6月，中国船舶迎来新领导胡贤甫接棒董事长，他有着船舶业、财务双背景，成为操盘这场A股最大吸并案的合适人选。当下，他不仅要解决“大船协同”的最后一公里问题，还要应对国际竞争对中国造船业的冲击。尽管中国造船业在三大核心指标的市场占比持续领先，但在高端市场，沪东中华、江南造船等企业手持的LNG船订单数仍不及韩国的现代重工、三星重工。
近期，全球造船业掀起合并浪潮，韩国最大造船集团HD现代决定合并旗下两大造船子公司，日本造船业龙头企业今治造船也宣布拟控股日本造船联合公司。
中国重工完成了自己的历史使命，其股票定格在了2025年造船业规模竞争的新起点。回顾历史，这个承载着大国重器的市场主体因分而治之而生、借资本之力而兴、随战略整合而变、为产业升级而退，并以另一种形态融入全球造船业的变局中。
（AI撰文，仅供参考）
重要提示：本文仅代表作者个人观点，并不代表乐居财经立场。 本文著作权，归乐居财经所有。未经允许，任何单位或个人不得在任何公开传播平台上使用本文内容；经允许进行转载或引用时，请注明来源。联系请发邮件至ljcj@leju.com，或点击【联系客服】
