Ai快讯 近日，万达电影（002739.SZ，股价11.66元，市值246.23亿元）再度成为资本市场焦点。8月28日，国家企业信用信息公示系统显示，万达电影实控人柯利明名下两家公司股权被山东省济南市中级人民法院冻结，涉及金额合计1287万元，冻结期为三年。

柯利明作为2023年接手万达电影控股权的关键人物，曾多次接盘“万达系”资产，此次股权冻结引发外界对万达体系及柯利明个人资本版图的关注。被冻结股权的两家公司分别为上海儒意影视制作有限公司297万元股权和上海儒意投资管理有限公司990万元股权，二者均由柯利明直接控股，且其直接持有99%的股权。据股权穿透信息，这两家公司通过北京万达投资有限公司共同持有万达电影约20.64%的股权，意味着股权冻结已牵动万达电影的实际控制权链条。

受股权冻结消息影响，9月1日至4日，万达电影股价连续4天走低，累计下跌近5%，虽9月5日上涨4.57%，但仍未收复失地。

柯利明的股权被冻结，背后是万达电影近年来复杂的股权变动。2023年，万达集团面临资金压力，柯利明通过旗下企业儒意投资接盘万达投资51%股权，间接控制万达电影20%股权，接替王健林成为万达电影的实际控制人，这一动作曾被视为“托底”万达的重要资本动作，也帮助王健林缓解了债务压力。

然而，卖掉控股权后，王健林的减持步伐并未停止。今年以来，莘县融智已经两度宣布减持万达电影股份。4月29日，莘县融智以自身资金需求为由的减持计划实施完毕，减持公司股份比例为3%。8月2日，莘县融智计划自2025年8月25日起至2025年11月24日减持4224万股，占总股本的2%。9月5日，万达电影公告，权益变动后，莘县融智及其一致行动人合计持股比例由5.05%减少至5.00%，持股数量由1.07亿股降至1.06亿股。

此外，万达电影的另一重要战略股东阿里巴巴也在减持。2018年2月，阿里巴巴曾通过关联公司杭州臻希投资管理有限公司以46.76亿元的总价战略入股万达电影，获得后者7.66%股权。5月8日，杭州臻希计划减持公司股份不超过2941.12万股，即不超过公司总股本的1.39%。8月20日公告显示，上述减持计划已完成，杭州臻希的持股数量由1.35亿股降至1.06亿股，持股比例由6.39%降至约5%。

不过，公司今年上半年业绩保持高增长。半年报显示，今年上半年，万达电影实现营业收入66.89亿元，同比增长7.57%；归母净利润为5.36亿元，同比增长372.55%。其中，观影收入为41.77亿元，同比增长14.78%，占营业收入比重为62.45%；影视剧制作发行及相关业务收入同比增长44.84%；广告业务、游戏发行及相关业务的收入均出现同比下滑。

柯利明的“儒意系”与万达的交集远不止于影院资产。今年7月，中国儒意披露全资附属公司上海儒意星辰企业管理有限公司已与万达集团旗下的上海万达网络金融服务有限公司，就“快钱金融服务（上海）有限公司”30%股权订立转让协议，作价2.4亿元，分三期支付，收购完成后，中国儒意将成为快钱单一最大股东。快钱旗下的快钱支付清算信息有限公司手握第三方支付牌照，这被视为中国儒意进入第三方支付领域的信号。

柯利明在业内有着“爆款收割机”之称，靠投资《致我们终将逝去的青春》打开局面，曾参与投资多部热门电影和电视剧。同时，他也是金融行业的从业者，推动中国儒意港股上市后，收购动作频繁。2023年以来，先后收购了字节跳动旗下游戏资产“有爱互娱”、万达旗下万达电影20%的股权等。2025年1月，收购北京永航科技有限公司30%股权，还喊出口号要用AI技术实现影游联动。

入主万达电影后，柯利明改变了其运营思路。今年5月，万达电影子公司拟与关联方共同投资北京乐自天成文化发展股份有限公司，合计投资1.44亿元，对应7%的股份。乐自天成的核心品牌是52TOYS，有助于万达电影加强IP衍生品布局。

今年6月16日，万达电影举办战略发布会，提出“1+2+5”战略：1指超级娱乐空间，2指国内、国际两大市场，5指院线、影视剧集、战略投资、潮玩和游戏5大业务板块。在复杂的股权变动和业绩表现下，外界对万达电影未来的治理结构和增长路径产生了更多疑问。

（AI撰文，仅供参考）