如何看待科创50指数9月调仓带来的“寒武纪冲击”-乐居财经

<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}> 有连云 1.2w阅读 2025-09-10 20:06

最近看到一则消息，挺有意思的：科创50指数将在9月12日收盘后迎来成份股调整，其中原来的“大哥大”寒武纪，由于权重超过10%的上限，可能会被指数基金被动减仓——很多人担心这会引发股价大跌。大家既然这么关心，那今天我们就来好好讲一讲这件事。

1.科创50指数基金真的会“抛弃”寒武纪吗？

答：根据科创50指数编制规则，每次定期调整时，单只成份股的权重上限不得超过10%。而寒武纪由于三季度股价大幅上涨，权重已从上次调整时的10%升到了15%左右，调仓也就势在必行。

2.卖出寒武纪 = 砸盘？

答：这可不一定！这次调仓可不是单边操作：寒武纪权重下调，其他成份股比重就会上升。卖它的钱，其实会流入其它成份股。

再说了，指数基金的调仓可不是“一把梭”。他们会分批、分时、精细化操作，尽量降低市场冲击。各家公司调仓节奏也不同，进一步分散了卖出压力。

我们来算笔账：寒武纪近期日均成交额仅200亿元，科创50指数ETF总规模约1300亿。按超出5%权重计算，预估卖出金额约65亿元。如果基金公司分5天操作，日均卖出仅占寒武纪日均成交额的6.5%。而且越临近调仓日，个股成交通常还会放大，实际冲击比例可能更低。

除此之外，寒武纪还有可能调入其他指数当中，因此还有一定的买力支撑。从全市场来看，买卖力量都是存在的，并非单边的卖出。

从本周一、周二市场表现看，寒武纪股价其实还算平稳。所以说，这次调仓并不等于砸盘，卖出压力肯定有，但不必过度焦虑。长期市场是称重机，公司业绩才是评估重点。

3.指数为什么要调样？

答：一句话总结：为了更健康，更持续！

定期调样，就像是给指数“做体检”+“换血”。它能及时反映市场变化，优胜劣汰、吐故纳新，通过市值规则筛选，确保指数始终代表最优质的资产。

设置10%的权重上限，主要是为了分散风险、降低波动。毕竟如果一只股票占比过高，指数就容易被它“带节奏”，这也不符合我们通过指数基金实现稳健投资的初衷。

总而言之，指数基金的设立和运作，本身就是为了让普通投资者能更方便、更省心地参与股市，同时规避个股的高波动风险。调仓这类操作都是按既定规则执行，机制成熟、经验丰富，还有基金经理专业“护航”。

易方达科创板50ETF（588080），2025年以来（截止2025年8月31日），跟踪误差0.21%，相对指数超额收益0.35%，均居于同类产品前列。相关场外联接基金（A类：011608；C类：011609；Y类：022895）。

来源：有连云

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