Ai快讯 近日，老板电器（002508.SZ）发布的财报数据引发市场关注。财报显示，今年上半年老板电器业绩整体下滑，主营产品销售承压，但公司仍抛出近5亿元分红计划，同时在理财投资上也动作频频。此外，老板电器正大力向AI和数字厨电赛道转型，以应对市场变化和竞争挑战。

业绩下滑，主营产品营收下降

今年上半年，老板电器实现营业收入46.08亿元，同比下降2.58%；归母净利润为7.12亿元，同比下降6.28%；扣非归母净利润为6.42亿元，同比下降2.40%。其两大“拳头产品”吸油烟机、燃气灶分别实现营业收入22.05亿元、11.56亿元，分别同比下滑2.36%和1.11%，两项核心产品合计占同期营业收入的比重超过70%。

在老板电器列出的13个细分品类中，共有10个品类营收出现同比下滑。除吸油烟机、燃气灶外，蒸箱、烤箱、消毒柜、集成灶和其他小家电营收下滑幅度均超过30%，集成灶更是同比下滑45.24%。仅洗碗机、一体机和橱柜实现营收增长，但营收占比相对较小。

市场占有率方面，老板品牌吸油烟机、燃气灶在多个渠道均出现下滑。在线下零售市场，吸油烟机零售额、零售量市场占有率虽仍居行业第一，但较2024年同期均有小幅下滑；燃气灶零售额市场占有率居行业第一。在线上渠道，吸油烟机、燃气灶零售额市场占有率均位居行业第二。老板品牌厨电套餐零售额市场占有率由去年同期的27.0%下降至9.1%，行业排名由第一下滑至第二位。在精装修渠道，老板品牌吸油烟机市场占有率为28.1%，居行业第二位，但随着房地产市场深度调整，精装修渠道市场需求大幅减少。

老板电器方面在2025年半年报中表示，厨电品类需求与厨房装修环节紧密相关，目前主要产品需求与房地产市场仍有一定程度的关联，房地产市场的波动性可能对公司经营业绩产生一定影响。家电行业分析师梁振鹏认为，老板电器需要摆脱房地产周期的影响，打破对吸油烟机、燃气灶单一产品的依赖，向多元化发展方向转型。

理财分红两手抓，现金流充足

尽管面临业绩下滑压力，但老板电器现金流充足。截至8月14日，老板电器在过去24个月内共使用43.2亿元闲置资金用于购买理财产品，其中已到期的理财产品共计25.3亿元，累计获得收益超1亿元；尚未到期的理财产品共计17.9亿元。老板电器拟使用自有闲置资金不超过65亿元购买安全性高、流动性好的理财产品，在额度内资金可以循环滚动使用。

在分红方面，老板电器延续了半年分红一次的做法。公司拟以截至2025年6月30日总股本9.4亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利5元（含税），共计分红4.72亿元。老板电器方面表示，此次分红是公司长期稳定健康发展的需要，也是为了提振市场信心，积极回报股东。近年来，老板电器净利润增长率持续下滑，但股利支付率节节攀升，今年上半年已上升至66.29%。

押注AI和数字厨电，转型面临挑战

在传统核心业务营收下滑的背景下，老板电器正大力向AI和数字厨电赛道转型。今年上半年，老板电器数字厨电销量同比增长56.26%，销售额同比增长39.81%。老板电器方面表示，未来将继续加大在物联网、人工智能和智能烹饪算法等核心技术的研发投入，丰富数字厨电产品线，为用户提供更精准、更便捷、更个性化的智慧烹饪与厨房管理解决方案。

然而，家电行业分析师梁振鹏认为，目前绝大多数消费者购买厨电的决策核心因素仍然是传统的性能参数，让消费者为数字厨电产品和AI大模型支付更高的溢价较为困难，AI大模型在厨电方面的业务应用尚处于早期，噱头意义大于实际价值。老板电器仅靠数字厨电和AI大模型来改善营业收入和利润表现的希望较小，未来几年，数字厨电和AI大模型也不一定能成为其营收和利润的主要来源。

此外，包括小米、追觅等在内的科技企业正进军厨电赛道，市场竞争加剧。老板电器方面表示，在线上渠道拓展方面，将聚焦烹饪全链路解决方案，通过多品牌、多品类布局来开展线上业务，实现协同发展。梁振鹏建议，老板电器可以强化垂直家电领域的技术壁垒，提升产品技术参数和性能表现，同时发挥售后服务领域的优势，将全国线下实体门店转型为厨房电器体验中心，为消费者提供一站式服务。老板电器方面也表示，将继续加大在核心技术的研发投入，深化技术创新，引领智慧厨房体验。

（AI撰文，仅供参考）