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热门股波动与指数样本权重调整有关？
原创
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乐居财经
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2025-09-16 03:24
Ai快讯 近期，科创50指数调整样本股并优化权重分配，引发市场广泛关注。业内人士认为，在指数基金规模迅猛增长的背景下，指数基金与市场的互动影响将成为投资者面临的常态化问题。
科创50样本股权重调整对市场产生了扰动。近期，作为科创板风向标的寒武纪股价波动剧烈，9月4日大跌超14%。业内人士分析，科创50指数样本股权重调整或是导致其股价波动的重要原因。8月29日，上交所与中证指数有限公司决定调整科创50等指数样本，9月12日收市后生效。编制方案显示，单个样本权重不超10%，前五大样本权重合计不超40%。
截至9月2日收市，寒武纪权重为15.42%，中芯国际为10.21%，前五大样本权重合计达46.23%。据Choice测算，截至当日收市，挂钩科创50指数的ETF规模为1848.63亿元。按当时规模及寒武纪权重计算，约100亿元资金将从寒武纪流出，这一预期对市场造成较大扰动，9月4日寒武纪股价大跌14.45%，还冲击了AI板块。
沪上某私募基金经理表示，上市公司股价短期受边际资金流动影响，长期取决于企业价值。短期内大量资金撤出会冲击股价，且在信息传播便捷的当下，潜在利空影响会被放大。
不过，从过去几个交易日走势看，此次调整可能只是虚惊一场。截至9月12日收市，寒武纪权重为15.38%，中芯国际为10.13%，挂钩科创50指数的ETF规模为1739.17亿元，仍有大量资金需从寒武纪流出，但权重股波动性已大幅降低。业内人士称，指数基金无硬性调仓时间，各基金公司调仓时间不同，为控制跟踪误差，会在临近生效日调仓，若生效日未完成还可继续调整，调整预期对市场的影响可能远大于资金腾挪本身。
指数基金的影响力正不断提升。过去两年，指数基金规模呈爆发式增长，对上市公司股价影响愈发显著。寒武纪半年报显示，截至今年6月底，其前十大流通股股东中有4只ETF，持仓市值超170亿元，嘉实科创芯片ETF为新进股东。中芯国际、海光信息等热门公司前十大流通股股东名单中也均有指数基金。中芯国际多次公告ETF增减持变化，如8月5日公告华夏科创50ETF减持65.18万股。
华夏基金表示，华夏科创50ETF以紧密跟踪标的指数、追求跟踪偏离度和误差最小化为目标，采用完全复制法构建投资组合并根据指数变动调整，持有或变动中芯国际股票是基于投资策略。
Choice数据显示，截至9月12日，56只ETF规模超百亿元，而去年底仅有44只。
业内人士认为，指数基金与市场的互动影响将常态化。投资者在指数调整重要时段需关注指数基金对市场的扰动。兴业证券分析师张启尧称，从指数调整公告日到生效日，股价表现与被动调仓影响系数密切相关，受ETF调仓流入影响越大；生效后5个交易日，ETF调仓对股价影响减弱。随着被动产品扩容，指数调整对股价影响更显著，会影响资金流向，吸引短线资金关注甚至抢跑交易。
华南某公募指数基金经理指出，指数基金已成为影响市场的重要力量。在结构性行情中，部分成分股权重变动大，指数样本和权重调整期，指数基金调仓或冲击相关成分股走势，但具体影响需综合卖出资金、市场情绪、成交量等因素考量。
（AI撰文，仅供参考）
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