Ai快讯 近日，永安行（603776.SH）更新了关于公司定增事项的审核问询回复及募集说明书等文件。自哈啰集团入主后，永安行再抛定增计划，拟进一步巩固杨磊的实控人地位。

此次公司拟募资不超过8.40亿元用于补充流动资金，发行对象为公司控股股东上海哈茂商务咨询有限公司，其系哈啰集团全资子公司，将以现金认购永安行本次发行的全部股票。9月15日，永安行证券部一位工作人员称，公司此次定增主要是为提升杨磊的控制权及补充流动资金。对于哈啰集团入主后如何改善公司目前持续亏损的经营情况，该工作人员表示，除此次定增计划外暂无其他具体措施。

在控制权方面，存在稳定性风险。2025年3月14日，上海哈茂受让公司13.67%的股份，杨磊受让6.00%的股份，同时签署《表决权放弃协议》，公司控股股东变更为上海哈茂，实际控制人变更为杨磊。此次定增发行对象为上海哈茂，募集资金总额不超过84028.71万元，发行价格为11.70元/股，限售期36个月。但特定条件下孙继胜可恢复对上市公司的控制权，上交所要求永安行说明杨磊能否有效控制公司、上市公司控制权是否稳定等问题。截至募集说明书出具日，杨磊及上海哈茂合计拥有表决权的股份数量占上市公司总股本的19.53%，享有表决权比例为22.78%；原实际控制人孙继胜持有公司24.69%股份，表决权放弃后享有表决权比例为12.87%，且已出具《关于不谋求控制权的承诺函》。不过，若原实际控制人违反约定或其他股东增持形成表决权聚合，可能影响现有控制权稳定。

从业绩上看，永安行近年来持续亏损。2022 - 2024年及2025年1 - 6月，其营业收入分别为67763.41万元、54520.94万元、45782.49万元和19316.36万元，持续下滑。系统运营服务业务和共享出行业务收入下降，运维成本难降，导致主营业务毛利率大幅下滑，部分客户资金压力大、付款审批周期长，应收账款未能及时到账，坏账计提额度大幅增加，期间费用金额及比例也呈增长态势。报告期各期，公司归母净利润和扣除非经常性损益后的归母净利润均为负数。此外，公司应收账款金额较大、周转率较低、回款周期长，对盈利水平造成较大不利影响。

永安行前次募投项目进度也较慢。2020年公开发行可转债，拟投入共享助力车智能系统的设计及投放项目73648万元，截至2025年4月30日，投资进度为64.18%。公司于2025年8月4日宣布调整该项目达到预定可使用状态时间至2027年12月。上交所要求说明进度慢的原因、项目实施环境和可行性是否变化等问题。问询回复显示，进度慢受宏观经济及区域运营政策调整、项目实施周期长等因素影响，但共享出行行业仍受政策支持，市场前景广阔，公司结合新环境调整投放计划，项目仍在持续投资并带来效益，后续将继续实施。截至2025年6月30日，该项目实际投资金额与承诺投资金额差异约2.64亿元，公司计划在2025 - 2027年在华北、华中、华南和华东区域多个城市新增或扩大共享助力自行车项目，合计新增投放约10万辆助力车。

业内人士指出，在控制权存在稳定性风险、前次募资项目进展较慢以及业绩持续承压的多重挑战下，哈啰集团入主后，永安行如何通过业务协同改善经营状况、扭转业绩颓势，是市场和投资者关注的焦点。

（AI撰文，仅供参考）