近日，杭州银行（600926）发布5%以下股东减持股份结果公告，正式披露中国人寿（601628）此前披露的减持计划已全部实施完毕。

截至当日，中国人寿通过集中竞价方式累计减持公司股份5078.9万股，与计划减持上限完全一致；此次减持的价格区间为15.23元/股至16.88元/股，经核算，减持总金额约合8.3亿元。截至9月30日收盘，中国人寿对杭州银行的持股数量已降至0股，持股比例同步变为0%。

这一动作，为中国人寿与杭州银行长达16年的投资渊源画上了句号。

中国人寿与杭州银行的交集始于2009年。当时杭州银行启动第七次增资扩股，中国人寿以6.5亿元现金认购5000万股，每股成本约13元，首次成为该行股东。

2014年，中国人寿进一步加码布局，先是以9.2亿元从亚洲开发银行受让7920万股，每股价格11.6元；随后又以6600万元从杭州新闻物业管理开发公司受让600万股，每股价格11元，两次受让合计耗资近9.9亿元。

同年，杭州银行实施每10股转增2股的方案，中国人寿持股量从1.4亿股增至1.6亿股，截至2016年6月末，其持股比例升至6.16%，成为杭州银行第五大股东。

2016年10月杭州银行上市后，中国人寿持股比例虽因股份稀释降至5.55%，但仍是该行重要的战略股东。

2021年起，中国人寿开始逐步减持杭州银行股份。当年11月，其通过集中竞价方式减持0.94%的股份，套现8.4亿元；2023年3月，又以大宗交易方式减持2%的股份，套现14.3亿元。2024年8月，中国人寿曾计划清仓所持的1.1亿股股份，当时这部分股份占杭州银行总股本的1.9%，但最终仅通过集中竞价方式减持5930.28万股，剩余5079万股继续持有，持股比例降至0.85%。

这部分剩余股份后续为中国人寿带来了意外收益。2024年11月25日至2025年9月30日期间，杭州银行股价从13.5元涨至15.19元，涨幅达12.5%；叠加杭州银行2024年度每股0.28元的现金分红，中国人寿仅从这部分股份中就额外获得1422万元红利。

经统计，中国人寿先后四次减持杭州银行股份，累计套现38.8亿元，较初始16.4亿元的投资成本，净收益达18.9亿元，叠加历年分红，整体投资收益率超过150%。

对于此次清仓，杭州银行方面回应称，这是中国人寿基于市场化资产配置的自主行为，不会对公司基本面产生实质影响。

中国人寿的清仓退出，是杭州银行近年股权结构持续调整的一个重要节点。

事实上，近年来杭州银行的股东构成正经历“外资退出、新资接棒”的转变，逐步形成多元资本格局。

其中，澳洲联邦银行是杭州银行历史上持股周期最长的战略投资者，自2005年以每股2.5元入股后，历经多次增持，持股比例一度达到19.996%，深度参与了杭州银行的早期发展。

2022年2月，澳洲联邦银行率先启动减持，以82.8亿元向杭州市属国企转让5.9亿股股份，当时这部分股份占杭州银行总股本的10%；2025年上半年，澳洲联邦银行完成剩余股份的清仓，其所持3.3亿股（占总股本5.5%）由新华保险斥资43.2亿元受让，两次交易累计总金额超125亿元。

测算数据显示，澳洲联邦银行对杭州银行的投资周期长达20年，累计收益率超过400%，其退出主要是为了聚焦澳新本土核心业务。

值得关注的是，在澳洲联邦银行持股期间，杭州银行实现了跨越式发展，资产规模从不足500亿元增长至超2万亿元。

新华保险的入场则为杭州银行股东结构注入了新活力。受让澳洲联邦银行股份后，新华保险以5.09%的持股比例成为杭州银行第四大股东，其13.095元/股的受让价格，较2025年6月12日杭州银行16.72元的收盘价存在27%的溢价。这一溢价交易不仅响应了中长期资金入市的政策导向，也从侧面体现出新华保险对杭州银行“高ROE、低风险、高分红”基本面的认可。

除了险资机构，北向资金也通过二级市场表达了对杭州银行的信心。2025年上半年，北向资金累计增持杭州银行1亿股，这一动作与国际资本对长三角区域经济韧性的看好，以及对杭州银行区域业务优势的认可密切相关。

杭州银行最新披露的2025年半年度报告显示，该行继续保持稳健发展态势。截至2025年6月末，杭州银行总资产规模达到2.2万亿元，较上年末增长12.6%，资产规模保持稳健扩张。在盈利方面，2025年上半年该行实现营业收入200.9亿元，同比增长3.9%；实现归属于母公司股东的净利润116.6亿元，同比增长16.7%，净利润增速显著高于营收增速，显示出盈利能力的进一步增强。

纵观其近年表现，该行业绩增长具有较强连续性，归母净利润从2022年的116.8亿元稳步增长至2024年的169.8亿元，而2025年上半年的净利润已超2022年全年水平，占2024年全年净利润的比例接近70%，为全年业绩再上台阶奠定了良好基础。

来源：财中社