Ai快讯 近日，钴产业链格局发生重大变化。刚果（金）矿业监管部门宣布，持续8个月的钴出口禁令将于10月16日解除，并自该日起实施年度出口配额管理。
该国战略矿产市场监管局（ARECOMS）10月12日公布的新规显示，2025年剩余时间的钴出口上限为18125吨。出口配额依照2024年、2023年、2022年各企业的出口情况按比例计算。2026年，出口至外部市场的钴最大总量为96600吨，包括87000吨的“基础配额”和9600吨的“战略配额”；2027年出口配额与2026年相同，不到该国2024年产量的一半。
2025年第四季度剩余的钴出口配额分配给刚果（金）国有企业EGC、刚果（金）国家矿业总公司（Gécamines）子公司STL及其他钴企。所有配额公司需在运输钴之前预付欠国家的特许权使用费，按销售额的10%计算。
刚果（金）是全球最大的钴生产国，2024年产量占全球的75.86%。因不满钴价格过低，该国于今年2月22日开始实施出口禁令，6月延长3个月，9月决定实施出口配额制。禁令出台时，基准钴价已跌破10美元/磅，此后价格翻倍，该国主要出口产品氢氧化钴价格更是翻了逾三倍。
贸易公司Darton Commodities测算，若严格执行出口配额制，钴市场最早可能在2026年底、最迟2027年初转为供不应求。ARECOMS警告，对于未能完成出口配额、违反环保或税收规定，或将配额转让给第三方的企业，将撤销其钴出口配额，未来还可能根据矿业公司对该国战略项目发展的贡献度调整出口配额。新规在未来两年的出口配额外设置了10%的“战略配额”，由ARECOMS“全权分配”，对于合规运营商，2025年12月获批的配额将自动转化为2026年的各月配额。刚果（金）总统齐塞克迪还警告，将永久禁止违反新钴出口配额制度的企业出口钴。
在刚果（金）出口禁令影响下，今年以来钴价明显上涨。上海有色网数据显示，国内电解钴最新价格为34.95万元/吨，相较于年初已翻番。华创证券认为，刚果（金）政府禁令+配额政策加剧钴原料紧缺氛围，钴价或加速上行，中长期看未来钴将从过剩扭转为短缺。生意社数据分析师认为，刚果（金）配额制度将导致钴市供给短缺，印尼、澳大利亚等国的钴项目无法弥补其供给缺口，预期2026 - 2027年全球钴供应将面临5万吨的年度缺口。业内人士指出，此次供给收缩力度大，将明显提升钴价，预计钴价或将上涨至40万元／吨上方。
全球最大钴生产商洛阳钼业2025年四季度将获得6500吨钴出口配额，2026年获得31200吨，超过刚果（金）2026年基础配额的三分之一，但仍与其年产量有较大差距，该公司2024年钴生产量高达114165吨。另一矿业巨头嘉能可2025年第四季度将获得3925吨钴出口配额。
中信证券表示，钴出口配额制显示出刚果（金）政府控制全球钴价的决心，预计政府会灵活调节钴供应量来长期稳定钴价，有利于全球钴产业健康发展。预计刚果（金）出口配额政策将导致2025 - 2027年全球钴供应量远低于正常水平，供应短缺量分别为12.2万吨、8.8万吨、9.7万吨，钴价有望强势上涨，预计布局印尼钴冶炼的公司以及在刚果（金）拥有矿山的公司将充分受益。
（AI撰文，仅供参考）
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