Ai快讯 10月17日晚，熵基科技发布公告，拟以4.16亿元收购禹孟初、李伟华等9名股东合计持有的深圳市龙之源科技股份有限公司55%股权。交易完成后，龙之源将成为熵基科技控股子公司并纳入合并范围，这意味着熵基科技将正式切入智能摄录音视频、智能家居与智能安防硬件领域。

本次交易已获公司第三届董事会第二十二次会议审议通过，依据相关法律法规及《公司章程》，无需提交公司股东大会审议批准。不过，交易尚未完成，相关资产的交割、过户、工商变更等事项能否顺利完成存在不确定性。同时，熵基科技提示，本次交易可能存在标的公司市场竞争、商誉减值和收购整合以及协同效应不及预期等风险。

值得关注的是，此次收购标的呈现高溢价估值。以2025年3月31日为评估基准日，经收益法评估，龙之源股东全部权益价值估值为75,740.00万元，较账面值12,599.15万元增值63,140.85万元，增值率达501.15%。对应本次交易涉及的龙之源55%股权的交易对价为41,635.00万元。

熵基科技表示，标的资产评估增值率较高，主要是因为龙之源在智能户外产品细分领域竞争力强，能为优质客户持续稳定提供可行产品，且将主要资源投入产品自主研发设计、少部分关键生产环节和市场开发、产品推广等核心业务，非核心的产品生产环节大部分通过外协方式完成。但有市场分析人士指出，如此高的溢价在交易完成后会形成巨额商誉，埋下未来减值隐患。公告也提及了商誉减值风险，本次收购形成的商誉将每年进行减值测试，若标的公司未来经营未达预期，商誉存在减值风险，会对上市公司当期损益造成不利影响。

公告显示，龙之源专注于智能户外领域音视频设备、光学设备，聚焦细分领域，以智慧生活为目标，致力于开发生活相关智能产品。其产品主要包括户外产品及智能家居两大系列，核心产品为户外追踪相机。该公司业务涵盖ID设计、软硬件设计及制造生产，既能为多家户外专业品牌提供ODM服务，也有自有品牌产品通过境外电商渠道销售。龙之源控股股东是禹孟初，实际控制人是禹孟初、李伟华夫妇。

此次股权收购设置了业绩承诺和严苛的补偿机制。禹孟初、李伟华夫妇和深圳乘天企业管理有限公司为业绩承诺方，共同承诺标的公司2025年度、2026年度、2027年度的承诺净利润分别不低于9000万元、1亿元、1.1亿元，三年累计不低于3亿元。若未达成，承诺方将面临最高可达本次交易对价55%（约2.29亿元）的现金补偿，并需以禹孟初和乘天有限持有的龙之源剩余30.51%股权（对应标的公司注册资本922.217万元）之和进行补偿。

资料显示，熵基科技股份有限公司成立于2007年，是多模态“计算机视觉与生物识别”领域领军企业，深耕智慧出入口、智慧身份核验、智慧办公三大业务板块，同时积极部署智慧零售云服务领域。该公司于2022年8月17日在深交所创业板上市，发行价43.32元/股。业绩方面，近几年熵基科技收入增长幅度不大，均稳定在19.95亿元上下。最新财务数据显示，2025年上半年公司实现营业收入9.29亿元，同比增长2.90%；归母净利润9323.56万元，同比增长18.56%；扣非净利润8443.09万元，同比增长25.69%；经营活动产生的现金流量净额为1.69亿元，同比增长153.91%。

（AI撰文，仅供参考）