Ai快讯 10月27日晚，东方材料（SH603110，股价18.18元，市值36.58亿元）发布公告，回应上交所问询。

今年10月16日，东方材料提出一笔总额4800万元的“两步走跨界投资方案”。公司先以可转换债权形式向苏州第一元素纳米技术有限公司投资1800万元，满足条件后可转为股权。投资完成后，公司与第一元素、周其华、陈云共同设立合资公司“碳巢科技（滕州）有限公司”，注册资本1亿元。其中，东方材料出资3000万元，持股比例30%；第一元素以知识产权或货币出资4000万元，持股比例40%。

数据显示，第一元素2024年至2025年上半年累计亏损超540万元。10月17日，上交所下发问询函，围绕投资亏损资产的合理性等核心问题进行追问。

上交所问询焦点首先在于东方材料跨界投资亏损资产的商业合理性。问询函指出，第一元素主营纳米碳材研发销售，与东方材料包装油墨业务差异大。其2024年营收1050万元、净利润 -415万元，2025年上半年营收473万元、净利润 -132万元。上交所要求公司补充披露第一元素主营业务开展情况，并结合其技术团队、行业前景等，说明跨界投资亏损资产的商业合理性。

东方材料回应称，第一元素是2014年成立的国家高新技术企业，核心产品为高纯纳米碳纤维（单晶碳纳米管）CNTp，应用覆盖高功率锂电池、钠电池、固态电池等领域。第一元素全资子公司赛福纳米科技（徐州）有限公司2024年已具备高纯纳米碳纤维（单晶碳纳米管）CNTp粉体4.67吨、CNTp浆料65.5吨的产能。

在客户与订单方面，2024年，万向一二三贡献了第一元素40.95%的营收，兰溪泛翌、广纳铭尚贡献的营收占比分别达19.75%、10.11%。第一元素来自前五大客户收入占比达到80%。

东方材料强调，第一元素CNTp产品通过高温纯化工艺，石墨化度高、缺陷含量低，在车用快充电池、eVTOL电池和固态电池中的产业化应用将会增长。东方材料还表示，第一元素原创CNTp - 3D集流体技术，解决了电池负极体积反复变化、金属锂（或钠、钾等）的枝晶、粉化和死锂（或钠、钾等）难题；在提高电池能量密度和功率密度的同时，提高了电池的循环寿命、安全可靠性等特性。

东方材料称，第一元素受资金限制，目前产量无法满足后续合资公司的产能释放需求。公司对第一元素进行投资，扩充其CNTp的产能，主要是保障合资企业核心原材料的供应，后续形成大规模的交付能力。

根据安排，东方材料对第一元素投资为债权形式，未来转股条件为第一元素完成下一轮股权融资交割。“下一轮融资”指第一元素在投资协议签订后，首次以股权形式向第三方投资者进行的融资。且东方材料债权转股价值不高于投前8亿元，除东方材料以外，其他投资人投资金额不低于2000万元，不高于2亿元。

除了投资合理性，上交所还要求东方材料披露第一元素关联关系、自然人股东背景、债转股估值方法，以及合资公司知识产权出资、整合能力等方面的情况。

东方材料明确表示，经查询第一元素公司股东（投资人）历史沿革变更登记情况与历任董监高情况，与公司无关联关系，不存在利益输送。

合资公司的自然人股东周其华系东方材料前高管，曾任东方材料董事、董事会秘书，2021年5月卸任职位，于2025年7月退休。目前留任东方材料全资子公司新东方油墨有限公司监事、副总、技术总工程师。东方材料称，周其华是本项目最初对接人，投资为个人行为。其对本项目使用到的化工类原材料、工艺技术设备、生产流程、项目管理、现场管理等方面具有经验和管理能力，对合资公司的论证、设立、环评、安评以及后续的生产工艺流程、生产管理方面能提供支持。

第一元素以“碳纳米管表面镀覆方法”等3项授权发明专利或货币出资4000万元持股40%。但目前知识产权尚未评估，价值未确定。

根据规划，碳巢科技拟建设一期项目，生产1000吨纳米碳纤维导电浆料、3000万平方米CNTp - 3D集流体，计划投资1亿元，总规划用地208亩。东方材料称，生产基地的建成，可以实现纳米碳纤维导电浆料和CNTp - 3D集流体的产品规模化生产，可以推动CNTP复合材料、新一代固态电池材料应用的产业化，为我国固态电池新材料的供需起到推动作用，提高我国电池产业核心竞争力。

东方材料也提示风险，包括若第一元素融资受阻，转股条件可能无法达成。第一元素净资产较低，未来可能账面资金不足以全额偿还债务等。

（AI撰文，仅供参考）