Ai快讯 10月28日，禾元生物、西安奕材、必贝特三家未盈利公司登陆科创板，成为科创板科创成长层首批新注册公司，标志着未盈利的硬科技企业上市路径进一步畅通。

6月18日，证监会宣布科创板“1+6”政策，设立科创成长层，重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大，但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。此次改革旨在优化科创板发行上市等制度，促进科技创新和产业创新深度融合。7月13日，上交所发布科创板科创成长层等配套业务规则，32家存量公司于规则发布当日纳入科创成长层。

三家公司中，禾元生物和必贝特采用科创板第五套标准上市，打破了2023年6月以来该标准的上市空白。禾元生物是科创板第五套标准重启后首家过会并获得注册批文的公司，目前有8个在研药品管线，其研发的重组人白蛋白注射液于今年7月获国家药监局批准上市，8月开出首张处方单。必贝特研发管线中已有一款1类创新药产品获批上市，一款处于III期临床试验阶段，一款获准开展III期临床试验，5个产品处于I期临床试验阶段。西安奕材采用科创板第四套标准上市，是国内12英寸硅片领域头部企业，基于2024年月均出货量和截至2024年末产能规模统计，为中国内地第一、全球第六的12英寸硅片厂商。

根据上交所相关规定，新注册未盈利企业自上市之日起自动纳入科创成长层，因此自10月28日起，禾元生物、西安奕材、必贝特均将纳入该层。

与三家公司IPO发行上市同步落地的是网下发行差异化限售机制。根据“科创板八条”，在科创板试点对未盈利企业公开发行股票锁定比例更高、锁定期限更长的网下投资机构，相应提高其配售比例。今年3月，上交所修订发行承销业务规则，明确未盈利企业可采用约定限售方式。三家公司的新股发行均对网下投资者报价设置了3档差异化限售档位。从网下投资者参与报价情况看，投资者在锁定期限长、比例高的A1、A2档位报价踊跃，对应申购量合计占比约七成。从网下配售情况看，限售更高比例、更长期限的投资者，获得的配售股份较多，A1档投资者的配售比例约是A3档位配售比例的9倍。

自6月18日科创板“1+6”改革启动以来，还有多项措施加速落地：第五套标准适用范围扩围至人工智能、商业航天、低空经济等前沿科技领域企业；7月31日受理首家披露资深专业机构投资者的第五套上市标准企业泰诺麦博的IPO申请；面向优质科技型企业试点预先审阅机制已实施。

制度优化后，科创板市场层次更加丰富，审核效率和透明度提升，为长期资金和耐心资本营造了良好投资环境。科创板“1+6”改革启动以来，市场对科创板ETF参与热情持续升温，4个月内新增21只科创板ETF上市，截至目前，上交所上市的科创板ETF已达105只，跟踪的产品总规模达3000亿元。

10月28日，科创成长层技术系统改造如期完成，上线股票（或存托凭证）的证券简称添加“U”标识、加“成1/成”标签。行情终端和交易终端对科创板科创成长层股票简称后添加特殊标识“U”，对存量股票添加标签“成1”，对新注册股票添加标签“成”。

普通投资者首次申请开通科创板交易权限时，需签署《科创板股票投资者风险揭示书》，若参与新注册的科创成长层股票的申购、交易，还需签署《科创成长层风险揭示书》。已开通科创板交易权限的存量普通投资者，须签署《科创成长层风险揭示书》后，方可参与相关交易。截至目前，758万个投资者账户开通了科创成长层交易权限。

上交所持续做好投资者适当性管理和投资者教育工作。截至9月底，制作科创板改革“1+6”标准宣讲课件并组织营业部宣讲200余场，实现108家会员投资者适当性管理宣导全覆盖。联合地方政府相关部门、证监局等在14个重点城市举办政策宣介会15场，政策宣介已覆盖企业、市场机构等1000余家，累计超2300人参会。此外，上交所还走访多家重点企业，听取针对科创板“1+6”政策的意见建议。

（AI撰文，仅供参考）