一、全市场概况

截至上周末，全市场权益类ETF总规模48379.35亿元，过去一周场内总规模增加1431.15亿元，总份额减少84.26亿份，资金净流出59.55亿元。

从大类来看，商品ETF净流入居前，达+ 148.51亿元，主要系黄金板块流入；宽基&策略板块ETF净流出居前，达- 200.79亿元。

二、资金加减仓方向

具体到细分板块，宽基&策略板块ETF中，净流入前三大板块依次为：策略-红利、科创50、科创200；净流出前三大板块依次为：创业板、沪深300、中证A500。

行业&主题板块ETF中，净流入前五大板块依次为：机器人、创新药、非银金融、农业、互联网；净流出前五大板块依次为：人工智能、半导体芯片、电池储能、有色金属、新能源车。

三、重点关注

1、沪指刷新年内新高，国防ETF(512670)当日涨超2.3%，同类费率最低且唯一

消息面上，会议首次提出“航天强国”“交通强国”表述并强调“以先进制造业为骨干的现代化产业体系”，保持制造业合理比重，预示资源将优先配置于高端制造与基础设施领域。

机构指出，国防ETF(512670)在技术上10月23日已金针探底120日线附近后拉回重要支撑位（上一轮反弹的0.618分位），近期由于三季报缘故表现平淡，前期9.3的兑现也都消化完了，在这个区间多次强调以“性价比”看国防军工。

2、wti原油大涨超5%，油气ETF(159697)连续4日获净申购

国际油价持续上涨，WTI原油涨5.03%，报61.440美元/桶；布伦特原油涨4.91%，报65.661美元/桶。消息面上，美欧宣布制裁俄罗斯最大的两家石油企业——俄罗斯国有企业俄罗斯石油公司和私有企业卢克石油公司，声明未明确提及制裁生效日期，市场预计这将实质性收紧全球原油供给。

此外，本周多个北方城市最低气温创立秋后新低，目前2025年出现“双重拉尼娜”的条件在不断被强化，25年冬季或将迎来极寒天气。25Q2以来天然气需求逐渐好转，25年1-8月天然气表观消费量累计同比下降0.1%，较1-2月累计同比下降3.4%有明显改善。随着采暖季天然气消费旺季来临，在冷冬预期的催化下，天然气下游需求有望持续修复。

在销量方面，作为国内天然气产销龙头，“三桶油”不断加强市场开拓，25H1“三桶油”天然气销量合计同比增长3.2%，增速快于国内天然气需求增速。在销售定价环节，“三桶油”天然气业务充分受益于天然气市场化改革，随着国内天然气市场化改革深化，“三桶油”天然气销售环节受管制比例有望持续下降，非管制部分价格弹性有望持续提升，天然气盈利能力有望持续向好。

单位：亿元/份。数据来源：Wind，数据统计截至2025/10/27。

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