Ai快讯 品牌金店出现“关门潮”现象。近日，多家黄金珠宝公司发布三季度财务数据，显示门店关闭现象仍在蔓延，11 月 1 日实施的黄金税收新政引发市场集体涨价。

周大福财务数据显示，截至 9 月底，公司零售点网络共 6041 家，较 3 月底的 6644 家减少 603 家，其中内地市场减少明显，周大福珠宝零售点为 5663 家，较 3 月底减少 611 家。第三季度，周大福内地市场、中国香港及中国澳门的同店销量分别同比下降 8.6%、10.0%。不过，受益于价格增长，整体销售情况有所改善，内地直营店季内同店销售转为 7.6%正增长，加盟店同店销售增长 8.6%，香港及澳门同店销售同比增长 6.2%。

周大生截至 9 月末，终端店数量为 4675 家，较上年同期末净减少 560 家，较年初净减少 333 家，其中加盟门店净减少 380 家，自营门店净增加 47 家。2025 年 1 - 9 月，周大生累计实现营业收入 67.72 亿元，营业毛利额为 20.14 亿元，报告期整体毛利率提升至 29.74%。

9 月末，六福集团全球共有 3113 间店铺，季内净减少 49 间店铺，其中内地市场减少 51 间，香港市场减少 2 间，海外市场增加 4 间。因金价走高，产品价格整体上升，带动了收入端回暖，季度内，六福集团整体零售值及零售收入分别同比上升 18%、15%。

金价持续上行给门店扩张、营销去化带来压力。全年来看，伦敦金现货价格年初至今已涨超 51%。门店关闭主要是金价过高导致传统黄金饰品销售低迷，黄金零售市场出现“冰火两重天”现象，投资性金条销售火爆而传统金饰低迷。产品售价上涨抑制了消费需求，且结婚率降低也导致需求下降。中国黄金市场三季度金饰需求达 84 吨，季度环比回升 21%，但同比仍下降 18%。

11 月 1 日，《关于黄金有关税收政策的公告》实施。对于非投资类黄金企业，进项税抵扣减少，预计成本增加在 60 元/g +。市场对新政反应迅速，金价近两日普遍上涨 60 多元每克，周大福 11 月 1 日报 1198 元/克，11 月 3 日报 1259 元/克，11 月 4 日报 1265 元/克，11 月 5 日回落至 1255 元/克，水贝市场亦从 11 月 1 日的 931 元/克上涨至 11 月 4 日的 991 元/克。

电商渠道成为多家黄金珠宝企业的增长亮点。今年 1 - 9 月，周大生自营线下业务营业收入较上年同期下降 0.86%，加盟业务营业收入较上年同期下降 56.34%，而电商业务营业收入同比增长 17.68%，电商渠道营业收入占比跃升至 28.72%。周大福中国内地电子商务零售值季内同比上升 28.1%，对内地零售值贡献为 6.7%，对销量贡献为 15.5%。六福集团内地电子商务业务销售额同比上升近两成。

各大品牌在“双 11”期间推出电商优惠活动，周大福在淘宝推出低至 6 折的商品专区和最高可享 12 期免息的活动专区，在抖音等平台直播活动不断。老庙与热门动画 IP《天官赐福》联名系列发售。克重小的轻型黄金产品受线上消费者喜爱，周大福网络店铺销量榜单基本是千元价位的小金豆、小金饰。

电商渠道售价低于传统零售门店，没有高昂加工费，且以投资性金条金豆为主，克重小货值低，退货便利，更具竞争力。当前各品牌把电商作为重要销售渠道，品牌总部授权电商公司运营或自运营，加盟商依靠抖音本地生活、美团等进行线上引流、线下销售。

不过，黄金消费市场整体压力会传导至线上渠道。随着金价站上 1000 元/克，电商平台保持价格竞争力意味着毛利率下降，叠加税务新规，预计电商平台未来发展面临阻力，可能只有具备足够资金实力的大型电商或者金交所会员单位旗下的电商平台受益，市场集中度会进一步提高。

（AI撰文，仅供参考）