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10月CPI同比回升0.2%，消费ETF龙头(560680)盘中冲高涨超2%，跟踪标的估值处近3年低位，权重股泸州老窖涨超6%
消息面上，国家统计局公布10月物价数据。数据显示，10月份，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大，CPI同比由上月下降0.3%转为上涨0.2%；PPI（工业生产者出厂价格指数）环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨。
华金证券表示，10月通胀数据显示核心CPI与PPI同步改善的格局得到延续。10月CPI同比转正，服务消费稳健增长、金价上冲、食品价格走高是主要原因，“反内卷”带动下PPI同比跌幅再度小幅收窄。展望未来，全球产业链重构过程中对我国外需产生的衍生性影响成为了新的不确定性因素，扩大内需夯实国内供需循环的必要性进一步凸显。期待中央财政扩张在2026年以更大力度在提振消费和促进有效投资方面发挥更加积极的作用。
板块方面，中信证券研报认为，2025年以来白酒板块股价表现疲软严重跑输指数，年初至2025年10月31日，中信白酒指数-4.6%，分别跑输沪深300、万得全A指数22.5pcts 、30.9pcts。虽然短期内白酒行业基本面仍继续承压，但考虑到大部分上市酒企已开始逐步出清，研报判断2025年下半年是本轮白酒行业的基本面底部，是动销最弱、批价最低、市场预期最低、上市公司报表业绩下滑斜率最大的阶段。此外，研报也判断2026年板块将出现一定企稳回升。再考虑到未来需求逐步复苏趋势明确，看好白酒行业底部配置机会。
东方证券分析指出，当前生猪养殖行业现实与预期双弱，肥猪与仔猪价格均已降至年内低点，行业基本处于全面亏损阶段。叠加政策对头部集团场产能的限制，市场化去产能有望启动。根据涌益数据，10月样本能繁母猪存栏环比下降0.77%，去产能提速逐步兑现，行业整体产能去化或将助力未来猪价长期上涨。
场内ETF方面，截至2025年11月10日 11:02，中证主要消费指数强势上涨2.46%，消费ETF龙头(560680)上涨2.22%。前十大权重股合计占比68.28%，权重股泸州老窖上涨6.10%，山西汾酒上涨4.84%，牧原股份、海大集团等个股跟涨。Wind数据显示，指数前三大权重行业为白酒（39.21%）、生猪养殖（16.94%）以及乳品（9.57%）。
从估值层面来看，消费ETF龙头跟踪的中证主要消费指数最新市盈率（PE-TTM）仅19.95倍，处于近3年15.82%的分位，即估值低于近3年84.18%以上的时间，处于历史低位。
规模方面，消费ETF龙头近1周规模增长543.94万元，新增规模位居可比基金第一。资金流入方面，拉长时间看，消费ETF龙头近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”1081.87万元。
消费ETF龙头(560680)：紧密跟踪中证主要消费指数。从中证800指数样本股中选取主要消费行业的股票组成，反映沪深两市主要消费行业公司股票的整体表现，成份股多为消费必需品领域的龙头企业。
来源：有连云
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