一、市场行情回顾

11月10日，A股三大股指涨跌互现，上证指数收涨0.53%，深证成指收涨0.18%，创业板指收跌0.92%，市场表现分化。其中，上证指数涨幅较为领先。全市场共有超3,370只股票上涨。主流宽基指数中，中证1000指数上涨0.28%，涨幅相对靠前。港股主流指数集体收涨。其中，恒生中国央企指数上涨1.78%，涨幅相对居前。沪深两市成交额为21745亿元人民币，相较上个交易日大幅增量，增量达1754亿，再次站上2万亿大关。

行业板块方面，美容护理（3.60%）、食品饮料（3.22%）和商业贸易（2.69%）板块涨幅居前，电气设备（-1.09%）、机械设备（-0.71%）和电子（-0.51%）板块跌幅居前。

二、昨日资金流向

昨日细分ETF种类上，创业板（+16.21亿）、人工智能（+15.03亿）和黄金（+10.09亿）资金净流入居前。化工资金净流入达5.71亿，位居第五。证券（-21.75亿）、食品饮料（-13.01亿）和电池储能（-4.91亿）资金净流出居前。

日、周、月三重维度上看，黄金在三重维度上资金净流入位居前列。资金净流出方面，沪深300则在三重维度上资金净流出居前。

热点追踪

新能源

消息面上，发改委、能源局发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》。意见指出，加快提升系统调节能力。积极推进流域龙头水库电站建设和水电扩机增容改造。加快抽水蓄能电站建设，充分发挥削峰填谷等多重作用。大力推进技术先进、安全高效的新型储能建设，挖掘新能源配建储能调节潜力，提升利用水平。适度布局调峰气电。因地制宜建设光热电站。推进新一代煤电转型升级，推动新能源替代燃煤自备电厂发电。充分发挥虚拟电厂聚合负荷侧调节资源作用，拓展车网互动规模化应用。

券商研究方面，国金证券指出，综合来看，在明确的政策导向与持续的制度创新下，新能源与储能已形成螺旋式上升的必然趋势。我们应对政策支持的持续性，以及央、地投资储能的决心抱有坚定信心，储能将是驱动能源绿色低碳转型不可或缺的核心力量。

行业板块相关产品：科创新能源ETF（588830）、创业板新能源ETF（159261）、碳中和ETF基金（159885）、光伏ETF基金（159863）

证券

消息面上，近日，中信证券公告称不再设置监事会，由董事会审计委员会行使监事会职权。这是又一头部券商落实新《公司法》要求、推进内部治理结构改革。据有关人士不完全统计，截至11月9日，今年约有74%的上市券商已陆续调整内部监督机构。据证监会此前发布的过渡期安排，上市公司应当在2026年1月1日前设审计委员会，行使监事会的职权，不设监事会或者监事。

券商研究方面，有关机构指出证监会强化监管短期内可能增加合规成本并加速行业分化，但长期通过提升风险防控能力、优化业务结构和推动并购整合，有望增强券商板块整体韧性和盈利能力。结合当前低估值与政策红利，板块具备业绩与估值双击潜力，头部券商和特色中小券商更易受益。

行业板块相关产品：证券ETF龙头（159993）

芯片

消息面上，2025 世界互联网大会乌镇峰会期间，中科曙光正式发布首个单机柜级 640 卡超节点 scaleX640，总算力大于 600PFlops、HBM 带宽大于 2.3PB/s、卡间互联总带宽大于 570TB/s。scaleX640 超节点采 用“ 一拖二”高密架构设计，实现了单机柜 640 卡超高速总线互连，构建大规模、高带宽、低时延的超节点通信域。

券商研究方面，长江证券指出，26年下半年推理负载预计将会对超节点需求加速放大，国产算力投资核心是远期叙事、超节点会对27-28年的份额预期产生影响，未来国产芯片竞争不是单卡而是平台能力。

行业板块相关产品：科创芯片ETF指数（588920）

消费

10月CPI同比上涨0.2%，由负转正，核心CPI同比+1.2%连续6个月扩大涨幅，服务价格回升至同比+0.8%。其中，飞机票和宾馆住宿价格分别上涨8.9%和2.8%，医疗服务、家政服务价格分别上涨2.4%和2.3%。政策层面，财政部实施积极财政政策刺激消费，五部门完善免税店政策，海南离岛免税品类扩充至47大类。市场表现上，消费板块涨幅居前，中信消费风格指数上涨1.84%，食品饮料、美容护理等行业领涨。

券商研究方面，国金证券指出， 四大新消费主线提供景气方向：（1）品牌出海2.0时代：价格端的定价权包括品牌心智逻辑以及成本侧的定价权包括稀缺产能逻辑，出海到新兴市场国家逻辑更值得关注；（2）情绪价值蓬勃发展：潮玩，宠物，黄金珠宝，美护四大情绪价值赛道有望承接国内人均GDP提升下消费增加与转移的溢出；（3）功能价值：AI+电商、AI+教育部分公司开始出现可盈利商业模式，消费品端仍在导入期可能是墙外开花后墙内香，核心赛道包括AI+消费龙头，AI+眼镜，、AI+玩具、AI+3D打印等高交互高场景驱动赛道迎来增长；（4）渠道变革：即时零售与性价比餐饮茶饮值得关注。

行业板块相关产品：港股消费50ETF(159265)、香港消费ETF（513590）

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