中国银河证券：维持信达生物“推荐”评级 综合管线领域突破第二增长曲线
<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>
智通财经网
5.8w阅读
2025-11-15 16:38
中国银河证券发布研报称，信达生物(01801)已成为国内领先的集创新药研发、生产、商业化为一体的Biopharma，其中肿瘤领域龙头地位稳固，持续引领增长;综合管线领域突破第二增长曲线，为公司中长期发展提供想象空间。该行预计公司2025-2027年的营业收入分别为118.91、148.36、200.29亿元;归母净利润分别为8.24、13.78、20.59亿元，维持“推荐”评级。
中国银河证券主要观点如下：
事件
2025年10月22日，信达生物与武田制药达成全球战略合作，加速推进新一代IO及ADC疗法的全球化布局。本次合作包括IBI363(PD-1/IL-2α)、IBI343(CLDN18.2 ADC)及IBI3001(EGFR/B7H3 ADC)三款产品的授权出海，信达将获得12亿美元首付款(包括1亿美元溢价战略股权投资)及潜在里程碑付款，交易总金额最高可达114亿美元，后期公司还将获得产品上市后的商业化销售分成。
与武田共同开发IBI363，有望成为新一代IO基石疗法
信达将与武田在全球范围内共同开发IBI363，开发成本按40/60比例(信达/武田)分担;在美国市场共同推进商业化，按40/60比例(信达/武田)分配利润，由武田在共同治理和协商一致的开发计划下主导;在大中华区和美国以外市场的商业化权益授予武田，信达将获得潜在的研发和销售里程碑，以及最高达十几百分比的高位梯度销售分成。IBI363在2025ASCO会议披露优异数据，针对免疫耐药NSCLC鳞癌3mg剂量cORR=36.7%,mPFS=9.3m,12mOS率=70.9%，该适应症的全球Ⅲ期临床计划在数月内启动。本次交易达成后，双方将率先推进一线NSCLC和一线CRC适应症的全球开发，同时也将拓展更多适应症。
授予武田IBI343和IBI3001海外权益，打造同类最佳ADC
信达将IBI343除大中华区以外市场的独家权益授予武田，获得潜在的里程碑付款和最高达十几位百分比的梯度销售分成。武田将持续推动IBI343的全球开发，并重点拓展至一线胃癌和一线胰腺癌等领域。IBI343目前正在中国和日本开展胃癌的Ⅲ期临床研究，同时已完成PDAC的全球Ⅰ/Ⅱ期临床研究。另外，信达将早期管线IBI3001除大中华区以外市场权益的选择权授予武田，未来若武田选择行使该权利，信达将获得行权费、潜在里程碑付款和最高达十几位百分比的销售分成。
来源：智通财经网
相关标签：
重要提示：本文仅代表作者个人观点，并不代表乐居财经立场。 本文著作权，归乐居财经所有。未经允许，任何单位或个人不得在任何公开传播平台上使用本文内容；经允许进行转载或引用时，请注明来源。联系请发邮件至ljcj@leju.com，或点击【联系客服】
网友评论
相关推荐
最高85亿美元！信达生物与礼来制药达成全球战略合作，港股通创新药ETF易方达(159316)大涨3.5%冲击3连涨
截至2026年2月10日 10:49，恒生港股通创新药指数(HSSCID)强势上涨4.32%，港股通创新药ETF易方达(159316)上涨3.50%， 冲击3连涨。盘中换手9.42%，成交4.03亿元
有连云
02-10
冲击3连涨！南方基金旗下港股通创新药ETF南方(159297)涨超4%，信达生物与礼来达成第七次全球战略合作，合作规模超预期
截至2026年2月10日 10:44，港股通创新药ETF南方(159297)上涨4.04%， 冲击3连涨。盘中换手4%，成交6739.49万元。
有连云
02-10
88.5亿美元，信达生物与礼来达成重磅合作！港股通创新药ETF(159570)大涨近2%！加速出海叠加商业化兑现双重催化！
今日（2.9），港股创新药开盘冲高，创新药纯度100%的港股通创新药ETF(159570)大涨近2%！成交额超大幅放量，已快速突破7.5亿元！资金再度青睐，盘中净流入超6800万元！
有连云
02-09
最新文章推荐
标题0716澐启滨江九批次取证+人工智能大会后滩世博板块价值新闻通稿-配图(1)
原创
乐居财经
07-17
原创
乐居财经
07-17
大自然家居闷声布局
旗下公司获高瓴资本千万级美元投资。
原创
乐居财经
07-17
原创
乐居财经
07-17
一个放假文件，把这家企业推到舆论场上
劳卡家具陷入舆论争议，官方发布正式声明辟谣。
原创
乐居财经
07-17
