一、市场行情回顾

11月18日，A股三大股指普遍下跌，上证指数收跌0.81%，深证成指收跌0.92%，创业板指收跌1.16%。主流宽基指数中，科创50上涨0.29%，涨幅相对居前。全市场共仅1,270余只股票上涨。港股主流指数集体收跌。其中，恒生中国央企指数下跌1.44%，跌幅相对最小。沪深两市成交额为19261亿元人民币，相较上个交易日小幅增量。

行业板块方面，传媒（1.60%）、计算机（0.93%）和电子（0.12%）板块涨幅居前，煤炭（-3.17%）、电气设备（-2.97%）和钢铁（-2.85%）板块跌幅居前。

二、昨日资金流向

昨日细分ETF种类上，港股科技（+27.19亿）、黄金（+19.30亿）和创业板（+14.92亿）资金净流入居前。半导体芯片（-13.67亿）、上证50（-7.47亿）和证券（-5.75亿）资金净流出居前。

从日、周和月三重维度出发，资金净流入方面，黄金和港股科技始终居于资金净流入前列。黄金连续受到青睐或显示出当下资金具有一定的避险情绪。而资金净流出方面，银行在三重维度上资金净流出均居于前列。近一周维度上中证A500资金净流出大幅领先。

热点追踪

AI

消息面上，11月19日，谷歌正式发布 Gemini 3 Pro 预览版，将其集成到 Google 的全栈产品中。用户在日常生活中即可使用它来学习、构建和规划一切事务。同时，百度在2025年第三季度首次详细披露其AI业务收入，整体同比增长超过50%

券商研究方面，中信证券指出，Gemini 3 Pro在多模态理解和逻辑推理两大关键能力上显著提升，其中多模态性能有显著领先，应持续关注原生多模态技术发展带来的产业变化，以及多模态推理带来的全新应用场景机会。Agent和Coding能力符合预期，静待后续更多实测验证。

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大数据

消息面上，工信部印发《高标准数字园区建设指南》，目标到2027年，建成200个左右高标准数字园区，算力基础设施实现有效部署和应用；强化“人工智能+可信数据空间”应用，推动园区数据服务创新；积极开展“人工智能+制造”应用探索，推进工业机器人等智能制造装备规模化部署。

有关专业人士指出，《指南》的出台，为彻底解决以上长期困扰园区数字化建设中的三个突出的老大难问题，提供了高屋建瓴不可或缺的顶层设计、有据可依切实可行的强力指引和务实管用具体落地的解决方案；为产业园区加快“智改数转网联”，积极发展新质生产力，实现产业的高质量发展奠定了坚实的基础；为落实四中全会提出的建设现代化产业体系和构建现代化基础设施体系提供了可靠的保证。

行业板块相关产品：大数据ETF（159739）、科创AIETF（589090）

传媒

消息面上，据AI漫剧从业者透露，一部播放量破千万的付费AI漫剧净利润在20万-30万元左右，而在某音平台播放量达到千万的免费AI漫剧净利润在10万元左右。和真人演员实拍的短剧相比，AI漫剧的制作成本低、盈利预期更稳定。券商研究方面，中信证券指出，大厂持续推进AI应用布局，广告营销领域是目前AI赋能在报表端最快兑现的方向之一，AI赋能之下ROI提升，推广广告单价增长，近几个季度在海内外头部科技公司广告收入端都有体现；漫剧是目前大厂AI多模态能力落脚的主要场景之一，IP方以及互联网平台都在加速入局，推荐关注后续产业发展。

行业板块相关产品：传媒ETF（159805）、科创AIETF（589090）

化工

消息面上，近期储能市场的爆发带动锂电材料需求快速攀升，六氟磷酸锂、磷酸铁锂、碳酸锂等锂电材料价格更是大幅上涨。四川某碳酸锂生产企业表示产能全开都无法满足客户需求，有长协客户为了拿货甚至住在公司旁边的酒店，并直言“生产一吨拉走一吨”。

券商研究方面，招商证券指出，锂电材料环节总体盈利向好可以预见，明年总体会是量、利双击，其中部分环节真正供需逆转，盈利弹性大。招商证券预计，今年底，从消费电池开始，到工业与家居电器所用圆柱电池，以及户储电池，都很可能出现普遍性、较大幅度的提价，后续动力、储能大电池提价或也会逐步实现。当前仍然看好锂电材料，仍然看好六氟、看好隔膜，并建议关注EC等环节。

行业板块相关产品：化工ETF（159870）、科创新能源ETF（588830）、创业板新能源ETF（159261）、光伏ETF基金（159863）

风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。