近期A股市场最牵动人心的话题，莫过于上证指数突破 4000 点历史关口后，震感强烈。不少投资者看着账户净值起起伏伏，内心充满纠结：4000点究竟是行情的“中途驿站”，还是“阶段性顶点”？

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科技仍是主线，“十五五” 政策托举成长空间

虽然短期市场在4000点附近进行结构调整，但科技板块的主线地位并未动摇。核心逻辑在于不久前发布的“十五五”规划建议中，明确将“科技自立自强水平大幅提高”列为核心发展目标，把“建设现代化产业体系”放在战略任务首位，为科技板块提供了强有力的政策支撑。从近期机构研报来看，科技领域的机会主要集中在三大方向：

硬科技攻关是政策发力的核心领域。“十五五”规划明确提出要全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。在外部技术限制的背景下，国内半导体产业链的国产替代进程正在加速，从芯片设计到晶圆制造，再到设备、材料等配套环节，都迎来了政策与资金的双重支持。当前半导体设备的国产化率正从成熟制程向先进制程快速渗透，这些突破不仅会解决关键问题，更打开了产业的成长空间。

AI 产业的全方位渗透成为重要增长引擎。规划提出全面实施“人工智能 +”行动，既要夯实算力、算法等技术根基，也要推动 AI 全方位赋能千行百业。从基础设施来看，截至 2025 年6月底，我国在用算力中心级别机架达1085万架，智能算力规模达788EFLOPS，算力基础设施的完善为AI应用提供了坚实支撑。从终端市场来看，AI手机的普及速度超出预期，且正从高端市场向中高端下沉，带动传感器、芯片等上游产业链需求爆发。这种“基础设施－终端－应用”的全链条发展，让AI成为科技板块最具确定性的主线之一。（数据来源，工信部，统计时间截至2025.06.30）

未来产业的布局则着眼长期机遇。“十五五”规划明确将量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等列为重点培育方向。当前6G技术研发已进入关键阶段，卫星互联网建设加速推进，光模块等通信硬件需求随之升级，这些前瞻性布局正在为科技板块积累长期增长动能。

锂电、光伏走强，政策与储能双轮驱动

在科技主线之外，锂电、光伏等新能源板块近期表现同样亮眼，其走强逻辑在政策与市场的双重作用下愈发清晰。“十五五”规划将新能源列为战略性新兴产业集群重点发展方向，与国家能源局提出的“2035 年风光总装机容量力争达36 亿千瓦”目标形成政策合力，为产业发展指明了方向。

政策红利持续释放的同时，储能正成为新能源行业“反内卷”的关键抓手。过去困扰行业的产能过剩问题，在储能需求爆发后得到有效缓解。2025 年前8个月，我国新型储能装机规模达75.9GWh，同比增长42%，同期储能EPC招标规模达116GWh，同比增长约40%。更重要的是，储能商业模式正在走向成熟，国内市场告别“政策强配”转向“价值探索”，电站项目通过参与电力交易实现盈利拐点，经济性的提升进一步激发了配置需求。（数据来源：东吴证券研报）

红利资产：波动行情中的防御资产

当然，面对 4000 点上下的震荡，并非所有投资者都适合追逐科技、新能源等成长热点，对于追求稳健的投资者而言，红利资产的防御价值正在凸显。

红利资产即那些业绩稳定、分红持续的企业，多集中在银行、公用事业、煤炭等板块，其优势在当前市场环境下尤为突出。从市场环境来看，当前流动性宽松格局未变，10年期国债收益率维持在1.8%左右的历史低位震荡，低利率环境下，高股息的红利资产配置价值显著提升。

从市场需求来看，增量资金对红利资产的认可度极高。比如市场主要增量资金，如险资对高股息资产有较强的配置偏好。这背后既有外部环境的考量 —— 全球不确定因素增多，红利资产稳定的分红回报能有效对冲波动风险；也有市场结构的原因 —— 在结构性行情中，红利资产与成长板块形成互补，有助于平衡组合风险。

写在最后：

站在当下的节点看，A股4000点附近的震荡，更像是突破新高后的“蓄力休整”，而非行情的终结。科技板块有 “十五五” 规划托举和产业趋势驱动，新能源板块受益于政策支持与海外扩张，红利资产则提供了相对稳健的防御选项，三类资产都能对应不同风险偏好投资者的需求。

对普通投资者而言，与其天天纠结“4000 点是顶还是底”，不如理性规划配置：能承受短期波动、追求长期收益的，可以关注科技、新能源相关的基金；偏好稳健、担心市场震荡的，不妨配置一部分红利主题基金，分散配置、长期持有才是应对市场波动的有效方式，毕竟投资赚的是长期趋势的钱，而非短期点位的博弈。

泰康新锐成长混合基金

基金代码：A类014287 C类017366

泰康产业升级混合基金

基金代码：A类006904 C类006905

泰康中证内地低碳经济主题ETF

基金代码：560560

泰康中证红利低波动ETF

基金代码：560150

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