泉果基金孙伟：在趋势明确、逻辑清晰的赛道中寻找机会
泉果基金孙伟指出，消费板块在过去几个月中表现普遍疲软，这一方面源于消费行业整体贝塔较弱，即使部分公司业绩尚可，市场仍对其后续增长的持续性比较担心；另一方面，不少消费类公司的基本面仍处于下行通道，导致投资者在持有过程中信心不足。以白酒为例，虽然仍能看到绝对收益的空间，但在当前结构性行情中，其表现相对落后。关于消费板块投资策略，孙伟目前的策略是保持谨慎，在估值进入极具吸引力的区间时可能考虑小幅增持，将其作为明年布局的储备。
至于什么时候再将消费板块的占比提升到新的水位，孙伟认为可能要等当前市场主线演绎到较为极致的阶段，再考虑逐步增加纯消费类标的的仓位。目前组合结构整体可控，也符合对当前市场环境的判断。即将召开的中央经济工作会议备受关注，市场期待其对明年经济政策的定调，因此今年底的会议基调尤为关键，部分资金已开始博弈政策预期。泉果基金孙伟强调，其操作思路不再单纯基于长期逻辑持股，而是更灵活地应对市场变化，当个股出现利空或情绪转弱时，即使长期仍看好，也会适度减持。
在当下的市场环境中，孙伟认为值得长期持有的标的有所减少，许多曾经的"不变"都已发生变化。因此更倾向于采取偏警惕的策略，在趋势明确、逻辑清晰的赛道中寻找机会，以此应对市场波动，改善投资体验。孙伟很认可泉果无限对话嘉宾路易斯·文森特·盖夫先生提出的思路：与其过度纠结于难以厘清的宏观变数，不如聚焦于产业趋势明确的领域，正如当年iPhone带来的确定性机会。眼下过度纠结于"中国消费能否复苏""房价何时见底"这类复杂问题，投入大量精力也难以显著提升决策胜率，因此将继续把研究精力放在能够产生增长、逻辑清晰的领域。
来源：有连云
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